產業新訊

新聞日期:2020/04/30  | 新聞來源:經濟日報

工業4.0概念 聚光

【■謝晨彥(豐彥財經執行長)】
盤勢分析

全球經濟放了兩個月春假,現在大家都期待何時可以再開門做生意。自中國大陸解封後一個月,觀察到國際銅價及波羅的海海岬型指數(Capesize)已自底部緩步墊高。這些原物料需求逐漸回升,意味經濟動能開始邁向復甦。歐美確診人數見頂後,也著手解封,從官方最新時間表來看,完全解封預計要到6月之後。距開門營業日子不遠,但要回到門庭若市的盛況需一段時間。

供應端恢復運作仍需配合終端需求提振,但這波疫情令歐美失業人數創歷史新高,如果繳下個月的貸款都有問題,怎麼還會想去換一台新手機或新車。因此在就業市場與薪資增長穩定前,短期內高單價與非必需品的消費動能勢必受到壓抑。

受疫情影響,改變了供應鏈布局與商業型態。為避免再次斷鏈,企業將收斂過度分散的產線,將帶動廠房與設備需求。從這個角度思考,就可以窺見後新冠疫情的投資輪廓。

回到台股來看,加權指數這一輪反彈表現得不疾不徐,靠著公股與內資推動,指數緩步登上萬點關卡來到年線下方。從技術面看,指數正逐步靠近年線10,969點,距年線僅200點左右距離,短線多方要挑戰並非難事。從籌碼層面觀察,現階段融資水位偏低,因此也有利公股與投信資金拉抬。

投資建議

隨供應鏈產線調整,生產線將更著重於自動化以降低人力成本,將加快推進工業4.0的概念。除高度自動化設備,還包含5G大數據管理。此外,商業模式也因疫情轉變,遠距辦公將同步帶動伺服器、PCB、IC設計、筆電及高階半導體需求。

【2020-04-30/經濟日報/C2版/市場脈動】

新聞日期:2020/04/30  | 新聞來源:工商時報

日月光投控法說 老神在在

台北報導
封測大廠日月光投控29日召開法人說明會,第一季因電子代工(EMS)服務接單進入淡季,集團合併營收973.57億元,年增一成,每股淨利0.92元,符合市場預期。
新冠肺炎疫情尚未對日月光投控營運造成重大影響,預期第二季封測事業生意量與去年第三季相當,EMS事業生意量略高於去年第一季,法人預估集團本季合併營收將較上季成長5~7%。
蘋果第一季iPhone產品進入庫存調整,EMS事業受到系統級封裝(SiP)訂單進入接單淡季影響,該季營收季減33%達327.27億元,較去年同期減少6%,營業利益季減50%達7.71億元,較去年同期小幅成長4%。
日月光預估,第二季新台幣計價的封測事業生意量將與去年第三季相當,毛利率亦將接近去年第三季水準。EMS事業生意量將高於去年第一季,營業利益率略高於去年第一季水準。法人推估,日月光投控第二季集團合併營收將較上季成長5~7%,較去年第二季則成長約13~15%,符合市場預期。
日月光投控財務長董宏思表示,新冠肺炎疫情對第一季的影響已過去,中國廠區已復工並回復正常運作,第二季看來應可維持第一季的營運表現,不過,新冠肺炎疫情仍將對總體經濟造成影響,在訂單能見度偏低的情況下,暫不對後續表現發表評論。

新聞日期:2020/04/29  | 新聞來源:工商時報

筆電需求強 義隆訂單見到Q3

疫情效應、供不應求,本季全產品線出貨將爆發

台北報導
IC設計廠義隆(2458)28日召開法說會,董事長葉儀皓指出,在疫情效應下,包含商用、消費及教育等筆電、平板需求大幅成長,產品已經達到供不應求水準,預期第二季全產品線出貨將可望再度衝刺,且部分領域訂單能見度可放眼到第三季,全年營運甚至比疫情發生前的展望來得更好,因此2020業績可望抱持正面態度看待。
義隆第一季財報方面,在先前停工影響下,第一季合併營收季減18.7%至22.06億元,毛利率47.3%、季增0.5個百分點,不過在轉投資旭暉應材(6698)股價大跌影響下,業外認列損失4.45億元,使獲利季減95.5%至0.44億元,創近十年來單季新低,每股淨利0.18元。
義隆強調,第一季獲利減少主要來自於轉投資的旭暉股價大跌,因此依照法規必須認列股價所帶來的損失,累計第一季因旭暉股價大跌所帶來的業外損失約為4.17億元,若扣除轉投資旭暉的業外損失,義隆本業獲利至少有5億元水準,表現仍是優於2019年同期。
義隆指出,不會因為轉投資旭暉而影響未來公司在配息水準,因此公司未來仍會以本業高配息為努力目標。
針對第一季各產品線出貨概況,義隆表示,第一季觸控IC出貨量大約510萬套,觸控板達1,700萬,指紋約落在160萬,全年產品線出貨年增幅皆有雙位數的水準。
對於未來營運展望,葉儀皓說,由於全球新冠肺炎疫情影響,使筆電需求大幅成長,預期第二季觸控IC出貨量季增幅可達15~25%,觸控板季增70~80%,指紋辨識季增40~50%,指向鍵(Point stick)則可望比第一季成長15~25%,至於平板及智慧手機相關產品線仍可望上升25~30%,顯示第二季需求暢旺。
葉儀皓指出,目前筆電市場需求相當旺盛,幾乎可用供不應求狀況形容,過往筆電能見度大約僅一個月左右,但現在到6月訂單可望底定,這是近幾年少見的狀況,甚至部分教育用產品線能見度已經可望放眼到第三季,訂單水準甚至比疫情前的預估量來得更高,因此全年營運展望將抱持正面態度看待。
至於智慧卡產品線部分,葉儀皓說,預計第四季可以量產信用卡相關產品,客戶將以中國大陸為主,歐美客戶亦將於第四季進入送樣,2021年開始量產,成為推動義隆業績成長的新動能。

新聞日期:2020/04/29  | 新聞來源:經濟日報

美緊縮出口 牽動台積布局

防堵半導體、航太等技術外流 外資關注晶圓一哥會否赴美設廠
【綜合外電】
美國政府正在緊縮出口管制限制,賦予商務部更大權力以阻止半導體、航太及其他工業的美國商品與技術出口海外,以防中國大陸等國家取得美國的先進武器、軍用飛機或監視技術來強化其軍力 。

隨著美國擬擴大管制貨品出口中國大陸,外資近期發布報告,將相關規範列入台積電未來可能的營運變數。對於相關消息,台積電昨(28)日表示,已知道美國出口管制規定可能改變,將持續關注相關資訊。台積電昨天股價跌1.5元、收296.5元,外資轉賣1,499張。

美方的規劃也再次引起市場關注台積電是否赴美設廠,避開可能的風險。對於赴美設廠,台積電董事長劉德音在本月中的法說會坦言,「正在仔細評估中」,但必須符合規模經濟、成本划算,以及人員組織和供應鏈必須完備等三大要件。

美國商務部27日公布的新規定,將要求美國企業在出售某些產品給大陸以支援軍事用途之前,須先獲得許可證,即使這些產品是民用;此舉可能阻礙半導體及民用航空設備銷往大陸,如果美國認定產品屬於軍事用途。

美國製造的產品與技術在出口前需獲許可證的新規定,還擴大適用於俄羅斯與委內瑞拉,但受影響最大的將是與中國的貿易。這些新規定28日將刊載於聯邦公報,並有一段公眾評論期。

新規定要求美國企業須申報所有出口至大陸、俄國及委內瑞拉的產品,無論出口金額的多寡。

美國商務部長羅斯在聲明中說:「中國、俄羅斯及委內瑞拉的某些實體試圖規避美國的出口管制,損害美國的整體利益,因此,我們將保持警戒,以確保美國的技術不會落入危險人士之手。」

華府的貿易律師沃夫說,這些規定是對中國大陸軍民融合政策(在民用品中找到軍事應用)的回應。但他說,軍事用途與使用者的監管定義非常廣泛,不僅限於人民解放軍的採購。

他舉例說,若大陸一家汽車公司修理一輛軍用車輛,那麼該公司現在就是一個軍用終端用戶。

【2020-04-29/經濟日報/A3版/話題】

新聞日期:2020/04/29  | 新聞來源:工商時報

聯發科法說 雙驚喜

Q1財報/毛利率43.1%,創19季來新高;每股賺3.64元。
Q2展望/5G晶片出貨量估季季增,營收、毛利率看旺。

台北報導
聯發科公告第一季毛利率達43.1%,寫下19季以來新高,推動稅後淨利達58.04億元,也繳出三年來同期新高成績。對於全年5G智慧手機需求,執行長蔡力行認為,中國及全球市場需求可望在第二季或下半年開始拉升,因此全球5G智慧手機全年出貨量維持先前預期的1.7~2億台,聯發科5G晶片出貨量也將逐季成長。
聯發科28日召開法說會,同步公告第一季營運成果。單季合併營收達608.63億元、季減5.9%,毛利率季增0.6個百分點,創下19季以來高點,稅後淨利雖然季減9.1%至58.04億元,但仍寫下三年以來同期新高,每股淨利3.64元,表現落在先前財測區間水準。
5G市場前景部分,蔡力行指出,聯發科對2020年全球及中國5G智慧手機出貨量看法維持不變,預期全球5G智慧手機全年出貨量將可望落在1.7~2億部之間,中國大陸將拿下當中的1~1.2億部市場需求,且大陸的5G基礎建設佈建如期進行當中。
對於第二季展望,聯發科預估,以新台幣匯率30元兌1美元計算,單季合併營收將季增2~10%至621~669億元,毛利率將落在41~44%區間,營業費用率為30.5~34.5%左右水準。主要受惠於在新款5G機種帶聯發科出貨續強,並抵銷掉電視晶片及其他消費性電子出貨放緩的衝擊。
蔡力行指出,進入第二季後,5G智慧手機需求將可望持續成長,行動運算平台更可望藉由遠端教育帶動平板電腦出貨量提升。他指出,天璣1000已經在第一季放量生產,第二季將可望持續有新機導入該款5G晶片,且第二季更將受惠於天璣800開始量產出貨貢獻業績,
且聯發科瞄準主流市場的新款5G智慧手機,將如預期在第三季搭載客戶新機上市,下半年更可望有國際品牌採用聯發科5G智慧手機晶片推出終端產品。因此,蔡力行看好,聯發科5G智慧手機晶片市佔率將可望維持強勁成長,且出貨量更可望逐季上揚。
除此之外,蔡力行透露,特殊應用晶片(ASIC)目前已經拿下新款遊戲機及雲端客戶的人工智慧(AI)專案,其中遊戲機將於第二季開始量產出貨,雲端客戶的AI產品將於下半年開始量產。
此外,聯發科股利政策出爐,預計每股將配發10.5元現金股利,配發率超越七成水準,以28日收盤價375元計算,現金殖利率為2.8%。

新聞日期:2020/04/28  | 新聞來源:經濟日報

領先指標連六跌 未來不妙

【台北報導】
國發會昨(27)日指出,3月景氣領先指標較上月下降1.73%,已呈連續六個月下跌,且跌幅有擴大之勢。國發會經濟發展處長吳明蕙表示,顯示景氣受不確定因素干擾,「未來景氣有很大機率走弱」。她表示,景氣領先指標已連續六個月下跌,3月跌幅進一步擴大,累計跌幅達4.93%。

值得注意的是,今年2月景氣領先指標呈連四月下跌,累計跌幅僅0.46%,但國發會昨日經過回溯修正後指出,今年3月景氣領先指標連六月下跌,且累計跌幅達4.93%;吳明蕙坦言,才時隔一個月,景氣領先指標累計跌幅深很多,顯示未來景氣有很大的機率會走弱。

在景氣領先指標構成七項中,除實質貨幣總計數M1B較上月上升外,其餘六項有外銷訂單動向指數、製造業營業氣候測驗點、工業及服務業受僱員工淨進入率、股價指數、實質半導體設備進口值、建築物開工樓地板面積,較上月全面走弱。

她分析,外銷訂單動向指數係出口領先指標,儘管3月外銷訂單金額意外轉正,但接單的動向指數並不樂觀,下滑最明顯。反映就業市場的工業及服務業受僱員工淨進入率呈明顯下滑,實質半導體設備進口值代表是投資,則有些微下滑,但表現尚可。在疫情衝擊全球過程中,台灣經濟雖呈相對平穩,但仍可看到對台灣景氣的下行壓力。

【2020-04-28/經濟日報/A4版/焦點】

新聞日期:2020/04/28  | 新聞來源:工商時報

神盾 打入華為5G手機供應鏈

手握三星、華為、Vivo等一線大廠訂單,全年出貨可望再創新高

台北報導
指紋辨識IC廠神盾(6462)宣布,光學指紋辨識產品成功打入華為5G智慧手機供應鏈,未來將持續積極開拓中國大陸市場,擴大全球版圖。法人指出,神盾目前手中已經握有三星、華為及Vivo等一線手機品牌大廠訂單,下半年可望再度拿下OPPO訂單,全年光學指紋辨識產品出貨可望再創新高。
神盾近年來積極布局中國大陸市場,終於順利打入陸系智慧手機龍頭品牌華為供應鏈。神盾指出,公司光學指紋辨識產品已成功打進華為5G手機榮耀(Honor 30 Pro/Pro+)及nova 7 Pro系列。
神盾表示,根據研調機構IDC產業分析報告預估,截至2024年,智慧手機、指紋辨識感測器的滲透率以及屏下指紋辨識感測器出貨量等,仍在持續成長。神盾從2016年起即為韓國客戶最大供應商,本次取得大陸手機廠商的訂單,未來將積極開拓大陸市場,擴大全球手機市場版圖。
據了解,神盾當前除了最大客戶三星之外,現在已經打進Vivo及華為等供應鏈,推動光學指紋辨識IC出貨量不斷上升。法人推估,神盾2020年在三星、Vivo及華為等一線手機品牌客戶拉貨帶動下,全年出貨量將至少可望年成長兩成以上,出貨量將再度創下新高,營運亦將持續攀升。
神盾2020年3月合併營收達6.75億元、月增55%,相較2019年同期成長12.6%,累計第一季合併營收為16.58億元、年增19%,創歷史同期新高。法人看好神盾在三星、華為拉貨帶動下,上半年合併營收繳出相較2019年同期雙位數成長。
不僅如此,神盾當前正積極拓展中國大陸智慧手機市場,期許能再度拿下新客戶訂單。供應鏈傳出,神盾已經開始對OPPO進入送樣程序,若認證狀況順利,最快有機會在下半年就可開始出貨,藉此拓展神盾在中國市占率。
此外,神盾目前也開始朝向人工智慧(AI)領域發展,並投入可重組類比AI運算技術研發,最快有機會在2021年見到成果,並於2022年開始貢獻業績,替神盾營運帶來新動能。

新聞日期:2020/04/28  | 新聞來源:工商時報

聯電犀利 營運可望撐竿跳

上季EPS衝至0.19元,Q2晶圓平均毛利率估提升至20%
台北報導

晶圓專工廠聯電27日召開法人說明會,第一季受惠於先進製程晶圓需求回溫及急單增加,合併營收及毛利率表現優於預期,歸屬母公司稅後淨利22.07億元,較去年同期大增83.7%,每股淨利0.19元。
聯電預期在庫存回補需求帶動下,第二季晶圓代工需求及晶圓平均美元價格同步回溫;法人預估第二季合併營收將季增5%以內,仍將續創歷史新高。
聯電第一季營運開始認列日本12吋廠業績,合併營收季增1.0%達422.68億元,創下季度營收歷史新高,與去年同期相較成長29.7%,由於先進製程晶圓需求回溫及急單增加,與上季相較製造成本下降及折舊攤提持平,平均毛利率季增2.5個百分點達19.2%,與去年同期相較大幅提升12.3個百分點,營業利益季增69.2%達34.14億元,與去年同期虧損情況相較營運大幅好轉。
新冠肺炎疫情在第一季造成全球股市大跌,聯電第一季提列轉投資損失及匯兌損失等業外虧損25.92億元,單季歸屬母公司稅後淨利季減42.5%達22.07億元,與去年同期相較仍大幅成長83.7%,每股淨利0.19元優於市場預期。
聯電總經理簡山傑表示,第一季的晶圓代工收入較上季小幅成長約1.0%,晶圓製造營業淨利率達到8.2%,整體產能利用率微幅提高到93%,出貨量來到215萬片8吋約當晶圓,主要是來自消費性和通訊產品中顯示驅動IC的需求。
聯電第二季預估晶圓出貨量季增1~2%,晶圓平均美元價格季增1~2%,平均毛利率提升至20%,產能利用率上看95%。法人預估聯電第二季合併營收將季增5%以內,續創季度營收歷史新高。

新聞日期:2020/04/27  | 新聞來源:工商時報

聯詠現金股利10.5元 創新高

今年驅動IC出貨量可望再成長

台北報導
驅動IC大廠聯詠(3034)股利政策出爐,宣布一共將配發10.5元現金股利,總配發金額達63.89億元,寫下歷史新高,以24日收盤價176元計算,殖利率達5.96%。對於2020年營運,法人指出,聯詠可望受惠於智慧手機導入OLED比例提升,加上整合觸控暨驅動IC(TDDI)市場規模提升,帶動相關驅動IC全年出貨量明顯優於2019年水準。
聯詠在OLED驅動IC、TDDI等雙產品線出貨同步暢旺,帶動2019年營運繳出亮眼成績單,全年稅後淨利年成長24.05%至79.27億元,改寫歷史新高表現,每股淨利為13.03元。
在2019年營運表現優異情況下,使聯詠在股利政策上維持高配息比例。聯詠24日宣布股利政策,預計將以盈餘每股配發9元現金,另外以資本公積每股配發1.5元現金,累計一共每股將配發10.5元現金股利,配發率約達八成。
以聯詠24日收盤股價176元計算,現金殖利率約為5.96%,總配發金額達到63.89億元,改寫歷史新高水位。聯詠預計將於6月9日在自家總部舉行年度股東常會,將討論盈餘分配案及年度營運計劃等議案。
對於聯詠2020年展望,法人認為,由於5G已經到來,因此智慧手機品牌及電信商都在齊力推動5G智慧手機滲透率提高,加上當前品牌廠為拉高5G智慧手機使用者體驗,因此都把面板提升至OLED,使OLED驅動IC需求仍持續增加。
據了解,聯詠當前在OLED驅動IC領域已經順利卡位進入京東方、華星光電等供應鏈,因此不僅可望順利搶下陸系手機品牌5G商機,更有機會搭上中國大陸去美化浪潮。
不僅如此,由於4G中低階智慧手機價格降低,因此刺激出一波功能型手機使用者提升需求,使TDDI市場規模成長。法人指出,聯詠當前在TDDI市佔率至少有三成水準,
在OLED、TDDI等兩大產品線雙重出貨推動下,法人預期,聯詠全年出貨量將可望相較2019年明顯成長,合併營收及獲利自然也可望同步看增,使2020年營運再度提升。

2020.04.26

新聞日期:2020/04/27  | 新聞來源:經濟日報

世界Q2營收拚登頂

星國產能拉升+台廠轉單效益 法人看好可達中高個位數成長 毛利率將優於首季

【台北報導】
專業8吋晶圓代工廠世界先進(5347)受惠於新加坡新廠產能利用率持續拉升,加上台廠轉單效益持續挹注訂單動能,法人看好本季合併營收將持續提升,季增幅可達中高個位數百分比,單季營收持續締造新高,毛利率同步優於首季。

世界將在明(28)日舉行法說會,現正處於法說會前緘默期,公司強調,關於本季展望,將在此次法說會說明。法人關注世界如何看待疫情導致中國大陸晶圓代工廠產能利用率不高的後續影響,以及疫情對全球經濟的衝擊、下半年整體半導體景氣展望等層面。

世界首季受惠電源管理、面板驅動IC需求增溫,加上新加坡廠接手營運,單季營收達78.44億元,季增6.9%,年增13.6%,符合財測預期,並創單季新高。

世界原本預估,首季因新加坡廠初期產能利用率不高,且匯率處於不利因素,預估毛利率將季減5至7個百分點。

不過,由於新冠肺炎疫情導致大陸供應鏈中斷,客戶增備庫存明顯,推升世界3月營收攀高至28.77億元,創新高,月增11%、年增29.6%,加上新台幣升值趨緩,法人看好世界首季毛利率和營益率可望優於預期。

法人認為,儘管新加坡新冠肺炎疫情尚未獲得控制,不過世界新加坡廠本季隨整體接單持續升溫,也讓新加坡廠產能利用率快速提升至八成以上,顯見新加坡廠加入營運,打通世界的產能瓶頸。

此外,疫情帶動遠距應用相關筆電及周邊產品需求強勁,加上擔心中國大陸晶圓代工廠出貨不順,紛紛提高在世界投片量,讓世界本季營收可維持中高個位數的成長。

世界首季因新加坡廠拉低毛利率表現,一度讓法人給予負評,但董事長方略表示,世界增加新加坡廠,打通8吋產能瓶頸,增進客戶和世界長期合作信心,且未來還有開拓其他新生產的機會,除5G帶動車用電源管理晶片生意外,還微機電元件(MEMS)將是世界瞄準目標市場。

方略先前公開強調,世界新增新加坡廠,絕對會是正面發展,從首季及本季接單表現,世界已加速提升新加坡營運績效,並努力提升獲利表現。

【2020-04-27/經濟日報/C3版/市場焦點】

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