新客戶貢獻拉抬營運；明年華為轉單效應可望助攻轉盈
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IC設計廠揚智（3041）今年受到新冠肺炎疫情影響，前三季營運仍呈現虧損，但第三季數位機上盒（STB）產業已回復正常，去年布局的新客戶也開始出貨，展望開始好轉，第四季營收表現將優於去年同期。華為禁令生效後，華為海思STB晶片後續恐斷鏈，南美洲等客戶詢問度明顯增加，預期明年將可看到禁令帶動的轉單效應。
揚智第三季合併營收5.11億元，毛利率達30.4％，營業虧損0.93億元約與去年同期相當，歸屬母公司稅後淨損0.70億元，每股淨損0.37元。累計前三季合併營收達14.97億元，與去年同期相當，毛利率年減3.4個百分點達32.5％，營業淨損2.44億元，與去年同期相較虧損數字已明顯縮減，歸屬母公司稅後淨損1.68億元，低於去年同期虧損，每股淨損0.89元。
揚智營收主力仍在於STB晶片占比將近七成，受到新冠肺炎疫情影響，上半年許多國家封城，而且奧運延後及運動賽事銳減，零售應用市場明顯低迷，但第三季之後已回復正常水準，且產業已開始進入復甦階段。非STB晶片部分則包括同屏器、掃地機器人等，第三季也已有高個位數百分比營收貢獻。
揚智STB晶片主要以發展中國家為主，下半年市況明顯好轉，其中，印度市場由標清轉為高清，預期還有五年的轉換時間，非洲各國都還在類比訊號轉為數位訊號的階段，對於揚智STB晶片出貨都有正面效益。再者，南美洲與歐洲對於訊號轉換的需求已開始復甦，揚智將可受惠。
華為禁令生效後，華為海思STB晶片後續恐將斷鏈導致無法出貨，由於南美洲的機上盒多數採用華為海思STB晶片方案，當地業者已開始著手尋求其它晶片供應商，揚智下半年來自南美洲客戶的詢問度明顯增溫，已經積極爭取訂單，預計轉單效應會在明年開始發酵，對營運由虧轉盈有所幫助。
揚智在新產品開發上，去年已掌握許多設計案，但因疫情關係而延宕到下半年開始出貨。揚智推出的同屏器晶片方案，可讓手機成為影音訊號來源，無線投影在任何螢幕，第三季剛量產出貨且市場反應熱絡。至於掃地機器人搭配自己人工智慧演算法，已開始出貨給中國客戶。
揚智也跨入人工智慧物聯網（AIoT）領域，智慧語音及控制方案已完成研發，明年將帶來營收挹注。

智慧家電及智慧物聯網第二季逐步放量出貨，打下營運第二隻腳

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機上盒（STB）晶片廠揚智（3041）正在全力衝刺智慧家居及智慧語音平台，目前已經拿下客戶訂單，並開始量產出貨。法人指出，由於5G正帶動歐洲數位化機上盒需求大幅成長，揚智下半年將可望出貨回溫，加上智慧產品部門挹注，業績將可望重回成長軌道。
揚智跨入2020年後開始大力衝刺智慧產品部門，其中智慧語音產品已經在第一季開始量產出貨，其他如智慧家電及智慧物聯網（AIoT）也已經在第二季開始逐步放量出貨，並開始加入貢獻業績的行列，打下揚智營運的第二隻腳。
事實上，揚智董事長梁厚誼上任後，便開始進行公司改組，且延攬聯發科前協理陳嘉宏出任總經理一職並開拓智慧產品線，在5G、AI趨勢帶動下，預期未來智慧產品將成為公司營運的重要部門。
至於揚智當前營運主力機上盒晶片上半年出貨表現雖然受到疫情影響，不過進入下半年後，在5G效應推動下，營運將可望開始全面回溫。法人指出，揚智目前已經卡位進入歐洲機上盒供應鏈，加上在疫情逐步趨緩後，許多供應商準備在下半年衝刺出貨量，將可望推動揚智業績成長。
據了解，由於5G所帶動的網路速度提升，同步推動數位化機上盒更新需求，舉凡義大利、捷克及荷蘭等國家都相繼啟動這波拉貨需求。
不僅如此，揚智在印度、東南亞及中南美洲等新興市場布局完整，當地零售機上盒市場廣大，法人表示，目前揚智針對印度及中南美洲等標案需求已經準備就緒，一旦疫情有望在第三季緩和後，客戶將會開始進行拉貨，屆時揚智業績將可望擺脫上半年相對平淡表現。
揚智公告4月合併營收達1.39億元、月減1.39億元，相較2019年同期成長10.1％，累計2020年前四月合併營收年減6.8％至6.37億元。法人指出，揚智客戶幾乎都集中在下半年才可望啟動拉貨需求，因此預期下半年揚智業績有機會出現明顯成長，且全年獲利將可望邁向損益兩平前進。

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機上盒（STB）晶片廠揚智（3041）宣布將推出，新一代對應衛星廣播的機上盒解決方案，目標主攻印度、亞太、非洲及拉丁美洲的機上盒市場，當前已經開始送樣，預計2020年第一季將可望上市。
DVB-S2規格過去一直在衛星電視廣播領域佔有重要地位，位在亞洲、歐洲、非洲及大洋洲等地區的國家都採用DVB標準，隨著播放內容畫質提升，可支援UHD／4K畫質的DVB-S2X規格也就隨之誕生，目前原先採用DVB-S2規格的國家已經逐步朝向DVB-S2X邁進，帶動機上盒晶片出現一波更新需求。
揚智指出，為打入付費電視（Pay-TV）市場及對應主流市場需求，除了提供S2X規格解決方案之外，更提供支援高效率視訊編碼（HEVC）、乙太網路及高畫質等規格，且除了延續過去的晶片功能之外，還支援最新格式S2X標準的解調器，並符合Conax、Nagra、Irdeto、Verimatrix等主流CAS（Conditional Access System）廠商的安全規範。
揚智董事長梁厚誼表示，新款S2X產品設計也承襲先前晶片的開發經驗而更具成本效益，運營商可加快產品上市時間並提供豐富用戶體驗，新一代晶片將在2020年第一季上市。

搭上印度Dish TV促銷STB商機 
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印度最大衛星電視（DTH）運營商Dish TV，近月開始以各項促銷方式積極推動HD畫質機上盒（STB）滲透率，甚至還加碼推出整合WiFi功能的機上盒。法人表示，Dish TV主要合作夥伴揚智（3041）可望搭上這波促銷商機，在下半年衝刺機上盒晶片出貨量。
此外，揚智因被列入警示股，應證交所要求公告6月自結財報，其中單月稅前淨損1,740萬元，稅後淨損1,477萬元，相較2018年同期的淨損6,325萬元，虧損幅度大幅減少，每股淨損0.05元，表現優於2018年6月的每股淨損0.21元。
Dish TV近月以來推動HD機上盒滲透率，據外電報導，Dish TV已推出讓用戶首月免費觀看HD頻道的促銷方案，另外更加碼推出導入WiFi功能的HD機上盒，同時更送出各式優惠方案。由於目前印度政府仍持續進行類比轉數位的廣播訊號標案，Dish TV推出的促銷方案獲得消費者正面回應，帶動HD規格機上盒出貨量持續成長。
供應鏈指出，印度機上盒市場在2018年受到被動元件、記憶體價格雙漲效應，拉貨力道頓時縮減不少，目標是降低庫存水位，不過在近月Dish TV推動促銷方案後，庫存水位已經降至低點，系統廠開始重新回補庫存，預期第三季拉貨力道將可望增強，帶動揚智機上盒晶片出貨量回溫。
揚智正積極拓展印度、拉丁美洲等新興國家市場，並逐步提升相對高毛利的付費電視營收佔比，目前佔比約6成左右水準，2019年將可望保持穩健成長態勢，力拚扭轉虧損態勢。

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機上盒（STB）晶片廠揚智（3041）6月營收1.98億元，寫下近五個月以來新高。法人表示，東京奧運將於2020年舉辦，在運動熱潮推波助瀾下，揚智第三季有機會受惠於新興國家機上盒標案需求，帶動業績逐步回溫。
揚智公告2019年6月合併營收達1.98億元，寫下五個月以來新高表現，相較5月同期更大幅成長76.1％，累計2019年上半年合併營收為9.94億元，雖然與2018年同期相比仍年減13.7％，但衰退幅度出現縮減趨勢。
對於第三季展望，法人表示，由於2020年東京奧運即將盛大舉辦，且轉播畫質將提升至4K／8K規格，將推動電視、機上盒市場進行大規模設備汰換，當前已經有新興國家在2019年開出機上盒標案，並將於第三季起啟動拉貨需求，揚智將可望因此搭上標案列車，推動出貨量逐步回溫。
事實上，揚智早在2017年就將4K晶片推向市場，不過礙於新興國家更迭產品速度不如預期，加上2018年記憶體、被動元件等零組件大幅上漲，因此延緩客戶更替產品速度，不過在東京奧運效應加持下，將可望加速機上盒更新速度，揚智可望加大4K機上盒晶片出貨量。
此外，揚智持續看好衛星電視機上盒發展，並推出新產品F6。揚智表示，F6符合各主流CAS技術規範亦整合豐富的安全性功能和揚智的軟體開發套件，有助於開發商縮短開發時間，預計F6將在2019下半年推出。
揚智董事長梁厚誼表示，揚智為因應產業的快速變化，揚智不僅將加強其在機上盒系統單晶片（SoC）開發上的使命，並全力於擴展我們的產品組合，包括智慧語音控制、智慧音頻、甚至是人工智慧物聯網（AIoT）解決方案，以超越現有的家庭娛樂和多媒體的應用領域，目前揚智已著手於智慧語音SoC開發，不久將會上市。
揚智12日股價表現強勢，開盤後不久隨即攻上漲停，終場收在10.2元，一舉站回季線水準，並寫下近三個月以來新高價位，成交量高達25,226張，創下近三年來單日最大量。

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機上盒晶片廠揚智（3041）受惠於新興市場客戶，帶動2019年前兩月合併營收繳出年成長的好成績。供應鏈傳出，揚智在記憶體、被動元件報價下跌，帶動新興市場運營商啟動拉貨需求，有機會4月再度開始衝刺出貨量，帶動2019年第二季優於2018年同期表現。
揚智2019年前兩月合併營收達4.2億元，相較2018年同期成長8.69％。法人指出，主要原因新興市場付費電視（Pay TV）客戶拉貨力道增強，帶動機上盒晶片出貨表現亮眼。
隨揚智機上盒晶片持續衝刺，有機會在4月起重新再現這股出貨力道。供應鏈表示，目前揚智下單力道在3月開始縮手，應是客戶端庫存達到滿足水準，但近期又傳出揚智下單力道增強，將可望在4月起開始重新回到強勁出貨水準，甚至5月也有機會保持4月表現。
法人推測，揚智受惠於被動元件及記憶體等零組件報價下跌影響，新興市場大型運營商的標案開出，帶動出貨力道增強，預期2019年第二季營收將可望明顯優於2018年同期的6億元表現。揚智不評論法人預估財務數字。
揚智25日舉行法說會，總經理黃學偉表示，揚智前幾年在付費電視市場有所耕耘，在標竿型運營商獲得進展，2019年來看，付費電視產品線將可望以中性樂觀的角度看待。
黃學偉說，揚智在付費電視布局區域以東南亞、印度、俄羅斯、東歐、非洲及拉丁美洲等地區都有目標客戶，其中印度市場的標案情況已經進入到第四階段（Phase 4），雖然先前有些遞延，但2019年有機會取得一些進展，產品都已經準備就緒，靜待客戶啟動拉貨需求。
新產品布局上，黃學偉說，目前在付費電視、零售端的機上盒晶片及數位音訊（Digital Audio）等三大產品線都會推出新產品，並持續強化晶片性價比，提升客戶採用意願。
揚智也公告2018年財報，第四季毛利率為7％、季減5個百分點，稅後淨損2.86億元，每股淨損0.96元。財務長梁厚誼表示，第四季由於提列庫存減損，庫存水位從第三季底的4.31億元降至第四季的2.94億元，若扣除庫存減損後，毛利率將有30％水準。

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機上盒晶片廠揚智（3041）佈局印度市場有成，受惠於SD畫質轉向HD趨勢帶動，加上成功獲得印度最大衛星電視運營商Dish TV大單，揚智出貨量已經自2019年1月開始顯著提升，法人預料，2019年上半年業績有機會力拚勝過2018年同期表現。
揚智公告2019年1月合併營收達2.42億元、月增24.8％，寫下14個月以來單月新高，相較2018年1月的2.39億元成長1.36％。法人指出，揚智2018年推出的新晶片成功獲得客戶導入量產，因此帶動業績開始明顯成長。
供應鏈指出，揚智自2018年底左右，投片量將開始向上成長，封測訂單數量更成為2019年1月的下單大戶，主要是因為揚智成功拿下印度衛星電視運營商Dish TV的新一筆大訂單，因此當前正在放量出貨時間。
法人看好，揚智在這段放量出貨時間，業績將可望維持在相對高檔水準，甚至2019年上半年業績有機會優於2018年同期表現。揚智不評論法人預估財務數字。
事實上，揚智先前就曾發布新聞稿指出，新款機上盒晶片F8由於具備高興價比，且搭上印度市場由SD畫質升級至HD畫質的市場需求，因此看好新晶片有機會在印度有更大規模的部署。
揚智總經理黃學偉表示，隨著F8成功進入市場，預計2019年印度地區將有很大的發展機會。

與瑞士iWedia合作推出，並將於新加坡Communic Asia中展出
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機上盒（STB）晶片廠揚智（3041）宣布與瑞士電視設備軟體解決方案廠iWedia攜手，共同針對整合DVB、OTT的機上盒市場，雙方將規劃把新產品推向南美洲及亞太地區，本次合作產品將於本周在新加坡舉辦的亞洲國際通訊電信與資訊展（Communic Asia）中展出。
本周在新加坡舉辦的亞洲國際通訊電信與資訊展，已經是揚智連續4年參加該展覽，揚智昨日也在展會中釋出好消息。揚智宣布，與瑞士廠商iWedia攜手合作，揚智提供晶片組、iWedia則提供軟體，雙方一同推出具備DVB格式及OTT影音的整合型（hybrid）機上盒產品。
iWedia業務副總Sunghoon Kim表示，揚智推出的單晶片（SoC）由於性價比相當高，因此能有效瞄準hybrid機上盒市場，未來雙方將一同進軍南美洲及亞太地區。
揚智科技副總經理張郁禮表示，揚智推的產品可支援順暢與安全的電視節目與OTT內容。揚智將可提供完整的機上盒ODM解決方案，且由於方案完整更可加速客戶端上市時間，未來也將藉由iWedia的機上盒軟體整合能力提升產品服務。
揚智本次參加亞洲國際通訊電信與資訊展覽，也同步展出混合式解決方案、Android／Linux Real-Time作業系統平台及智慧家居（Smart Home）應用等產品。
揚智近年來持續布局付費電視及機上盒市場，目前除了與中國廠商創維合作之外，還與多家歐洲及東南亞廠商合作，為的就是搶進中國大陸、東南亞及拉丁美洲等新興市場。供應鏈認為，揚智現在布局逐步完整，就靜待市場出現爆發性成長。
至於揚智業績表現，雖然上（5）月合併營收僅達1.82億元，與前月及去年同期相比皆呈雙位數減少。不過供應鏈認為，揚智受惠於新解決方案推出，加上印度標案重新出貨，6月營收將可望站穩2億元關卡，並有機會挑戰今年新高，下半年出貨狀況也將回復正常，一掃上半年的營運低迷。揚智不評論法人預估財務數字。

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機上盒（STB）晶片廠揚智（3041）新解決方案6月開始供貨，加上世足賽出貨旺季，印度付費電視運營商重啟回補庫存需求，法人看好，將可望帶動揚智本月營收衝出月增6成表現，並可望站上單月3億元關卡，挑戰9個月以來新高。
此外，第三季半導體旺季即將到來，法人表示，機上盒市場愈來愈普及，揚智已經卡位印度、中南美及東南亞等市場，隨著客戶拉貨力道續強，下季營收也可望繳出雙位數成長。
揚智公告5月合併營收1.82億元、月減10.5％，相較去年同期減少27.5％。不過，市場傳出，揚智6月營收可望明顯回溫。
四年一度的世界盃足球賽將於本（6）月14日開打，帶動今年上半年機上盒需求升溫，但礙於被動元件漲價問題，使客戶對於回補庫存始終抱持觀望態度。
供應鏈指出，現在系統廠庫存水位已經降低，且第三季半導體旺季即將到來，系統廠已於6月啟動回補庫存，揚智機上盒晶片出貨表現不俗。
法人看好，揚智6月受到回補庫存及新方案等兩大利多，帶動機上盒晶片出貨暢旺，看好揚智今年6月合併營收將可望大幅彈升，相較5月將可成長六成，有機會一舉衝上9個月以來新高，一掃今年營運低迷的態勢。

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機上盒晶片廠揚智（3041）宣布，將攜手印度衛星電視（DTH）運營商Videocon d2h，共同研發新一代HD畫質數位機上盒。目前預計在今年底前進行產品送樣，並於明年開始量產出貨並挹注營收。
揚智近年來持續深耕機上盒晶片市場，市場主攻東南亞、歐洲及中南美洲等新興市場，並開始漸收成效。近日揚智又對外宣布好消息，成功拿下Videocon d2h新一代HD畫質機上盒晶片訂單，Videocon d2h目前收視戶高達1,700萬規模，Videocon d2h目前那斯達克上市。
根據研調機構Media Partners Asia針對印度衛星電視的研究報告指出，印度DTH市場將在2017年達到39億美元水準，預估在2020年達到50億美元規模。
目前印度正在進行電視類比轉數位的四階段計畫，第一及第二階段已陸續在2012年於德里、孟買、清奈及加爾各答等都市達成數位化，第三階段也已經完成印度都會區全面數位化，2016年底也開始進行第四階段，進行非都會區類比轉數位，預計今年底前完成。
據了解，揚智與Videocon d2h的合作案目前已經鳴槍起跑，開始進行雙邊研發合作階段，不過真正量產出貨必須等到印度類比轉數位第四階段完成，至少讓非都會區擁有SD的數位訊號，接下來才會在全國全面推廣HD畫質，因此最快將在今年底送樣，明年開始放量出貨。
除了新興市場國家之外，揚智也規畫進軍中國大陸市場，搶攻大陸廣大的機上盒商機。揚智去年與全球機上盒廠商排名前三的創維數字合資成立深圳天辰半導體公司，與創維一同進軍智慧家居市場。