年增28％至777.59億，WiFi 6、TWS續旺，今年有望更上層樓

台北報導
網通IC設計廠瑞昱（2379）公告2020年12月合併營收達68.40億元，推動全年合併營收年成長28％至777.59億元的歷史新高水準。法人看好，在WiFi 6及真無線藍牙耳機（TWS）等產品出貨持續暢旺推動下，瑞昱2021年營運仍有機會挑戰年增雙位數的新高峰。
瑞昱公告12月合併營收達68.40億元、月減12.4％，但相較2019年同期成長24.1％，第四季合併營收為220.84億元、季減1.4％，相較第三季歷史高點滑落，仍創單季歷史次高水準，累計2020年全年合併營收為777.59億元、年成長28％，創新高。
法人指出，瑞昱12月合併營收相較11月滑落，主要是因為客戶盤點庫存，以及晶圓產能吃緊影響，不過從全年角度來看，瑞昱在遠端辦公／教育等筆電、Chromebook需求暢旺帶動下，使WiFi、音效處理晶片及藍牙晶片出貨持續衝刺，推動瑞昱全年業績繳出亮眼成績單。
從獲利表現上來看，瑞昱2020年前三季平均毛利率約為42.7％，稅後淨利達61.68億元、年成長19.8％。法人推估，瑞昱第四季傳統淡季效應下，獲利將相較第三季滑落，至於全年獲利則有望超越80億元關卡，相較2019年成長近三成，同創新高。
事實上，瑞昱在2020年的WiFi市場表現持續亮眼，其中WiFi 5在物聯網、路由器及筆電／PC等產品大力導入帶動下，WiFi 5晶片出貨繳出年增雙位數，另外搭配使用的藍牙晶片亦同樣佳績，使2020年合併營收續創高峰。
展望2021年，瑞昱將有望持續受惠於WiFi 6出貨逐步放量，加上真無線藍牙耳機（TWS）晶片出貨續旺，以及乙太網路規格升級，推動業績再衝新高。法人表示，瑞昱WiFi 6晶片目前已經拿下數個客戶新產品訂單，並開始量產出貨，出貨力道將有望呈現逐月成長態勢，且新一代的TWS晶片可望持續放量成長，產品單價又明顯高於未整合主動降噪（ANC）功能的舊款TWS晶片，因此預期瑞昱2021年營運有望持續創高。

利基型DRAM、NOR Flash齊漲，出貨維持暢旺，真無線藍牙耳機及物聯網商機俏
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記憶體設計廠晶豪科（3006）在利基型DRAM、NOR Flash價格同步上漲帶動下，3月合併營收達14.51億元，創下歷史新高表現。法人指出，在市場需求穩定增加情況下，晶豪科可望持續大啖真無線藍牙耳機（TWS）及物聯網商機，帶動後續營運水漲船高。
晶豪科公告3月合併營收達14.51億元、月增17.1％，改寫單月歷史新高表現，且連續兩個月改寫高峰，相較2019年同期明顯成長61.2％。累計第一季合併營收年增39.6％至36.64億元，與2019年第四季相比成長19.04％。
法人指出，近期利基型DRAM、NOR Flash報價同步上漲，且兩大產品類別漲幅分別都有一成左右水準，加上中國大陸復工，帶動回補庫存需求大幅成長，推動晶豪科3月業績繳出亮眼成績單。
展望後市，法人表示，進入第二季後，在筆電、伺服器及物聯網等產品需求持續暢旺帶動下，DRAM、NOR Flash本季報價仍持續上漲，因此將可望帶動晶豪科的利基型DRAM、NOR Flash出貨表現維持暢旺格局，加上漲價效應持續發酵，看好晶豪科第二季業績有機會再衝高。
據了解，目前由於新冠肺炎疫情影響，宅經濟已經成為當前市場趨勢，帶動網通、遊戲機、筆電及物聯網等終端產品熱銷，從目前新冠肺炎疫情狀況來看，第二季將維持現今格局，因此晶豪科目前正在全力搶攻利基型DRAM、NOR Flash等相關市場。
事實上，晶豪科近期在物聯網市場戰果豐碩，當前已經成功打進小米、百度、阿里巴巴及京東等智慧音箱供應鏈，並且在真無線藍牙耳機市場也獲得陸系大廠青睞，在市場需求力道不減情況下，晶豪科後續出貨量將可望逐步看增。
晶豪科14日股價收在34.15元、上漲4.43％，收盤價站上一個月以來新高，並且收復所有均線，股價展現強勁表現。此外，晶豪科董事會決議計畫分派現金股利每股1元，配發率達56.2％，並預計將於6月15日召開年度股東常會。

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真藍牙無線耳機（TWS）需求暢旺，成為驅動穿戴市場成長的新動能，法人看好，切入相關供應鏈的瑞昱、原相、鈺太、盛群及矽創等IC設計廠進入第四季後，將可望同步感受拉貨力道，推動業績成長。

其中，瑞昱在真無線藍牙耳機晶片市場市占率至少有前三名水準，在歷經第三季的庫存調整及新舊產品轉換階段後，第四季出貨又開始重新回溫。法人指出，瑞昱先前推出的第二代真無線藍牙耳機晶片已經在10月開始放量出貨，並且成功切入亞馬遜供應鏈，打進品牌端市場。

且瑞昱為了卡位中高階市場，已經推出整合主動式降噪（ANC）功能的產品，預期在蘋果推出具備ANC的AirPods Pro後，非蘋陣營亦將大舉跟進，可望推動瑞昱2020年上半年出貨量維持穩定成長水準，且平均產品單價亦可望持穩。

至於原相先前在法說會上指出，真無線藍牙耳機第四季出貨量將可望優於第三季水準，同樣呼應了市場需求重新升溫的狀況。法人表示，原相在真無線藍牙耳機市場同樣有不錯表現，第四季業績可望因此繳出淡季不淡的成績單。

另外，微機電（MEMS）麥克風廠鈺太由於成功以數位MEMS麥克風打入華為供應鏈，在華為全力衝刺真無線藍牙耳機出貨量趨勢下，鈺太第四季同樣可望搭上出貨順風車。

盛群、矽創則分別以充電微控制器（MCU）及感測器獲得真無線藍牙耳機品牌廠青睞，兩大IC設計廠已經獲得中國大陸品牌廠大單，成為推動2019年業績的主要推手之一，第四季業績及2020年上半年訂單將不看淡。