第三季每股淨利達2.06元優預期；看好記憶體市況回溫，公司估Q4營運更勝Q3
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記憶體封測廠力成（6239）22日召開法人說明會，第三季因DRAM及NAND Flash進入出貨旺季，帶動產能利用率及毛利率回升，單季歸屬母公司稅後淨利季增45％達16億元，每股淨利2.06元，表現優於市場預期。力成看好記憶體市況持續回升，第四季營運會比第三季好，訂單能見度已看到明年第一季。
力成董事長蔡篤恭表示，力成過往每年資本支出約介於140～150億元之間，今年因國際情勢變化及記憶體價格下跌，所以投資相對保守僅約100億元。不過，力成第四季資本支出投入產能預計會在明年第一季開出，為因應2021～2025年的先進技術需求，明年開始資本支出將再度進入擴張期。
力成第三季合併營收季增17.4％達177.05億元，較去年同期下滑3.1％，毛利率季增2.9個百分點達20.1％，營業利益季增50.4％達25.10億元，較去年同期減少10.8％，歸屬母公司稅後淨利季增45％達16億元，較去年同期減少15.9％，每股淨利2.06元，仍然優於市場預期。
力成前三季合併營收472.17億元，較去年同期減少8.1％，平均毛利率達18％，營業利益年減27.6％達56.24億元，歸屬母公司稅後淨利37.56億元，較去年同期減少22.9％。
力成總經理洪嘉表示，今年營運衰退主要是DRAM業務下滑較多，第三季DRAM成長亦相對較弱。蔡篤恭補充，美國禁運華為導致美國客戶暫停出貨，對力成上半年營運造成很大的傷害。
不過，洪嘉對第四季及明年第一季看法樂觀，表示美中貿易紛爭雖然仍是關鍵變數，但下半年產業市況明顯復甦，預期第四季營運可望優於第三季，填補先前落後狀況，明年第一季訂單能見度佳，營收若無意外可望改寫歷年同期新高。
洪嘉表示，因應客戶新產能開出，第四季資料中心需求轉強，對固態硬碟（SSD）需求增加，力成首見在第四季持續投資擴產，以因應明年第一季的產能需求。預期在NAND Flash需求持續暢旺、DRAM價格可望持穩回升下，明年首季營運淡季不淡。
蔡篤恭表示，記憶體景氣在下半年回溫，未來伺服器或PC都要採用以晶片封裝製程完成的SSD，預期明年記憶體業務不會有問題。對力成而言，邏輯業務將是未來持續推動成長的主力。

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記憶體封測廠力成（6239）31日召開股東常會，決議通過每普通股配發4.8元現金股利。力成董事長蔡篤恭表示，因為受到美中貿易戰等不利因素影響，今年會是艱辛與挑戰的一年，封測廠今年要成長難度高，但仍看好下半年美系智慧型手機大廠開始進行新機型晶片備貨後的旺季效應，力成下半年營運會明顯優於上半年。
此外，蔡篤恭近20年來打造出全球最大記憶體封測廠，力成亦躋身全球前五大封測廠之列，由於經營團隊年紀都超過60歲，蔡篤恭認為培育新一代經營團隊的時間點到了，希望新團隊能在四年內成形。
力成股東常會承認去年財報，去年合併營收680.39億元，歸屬母公司稅後淨利62.34億元，每股淨利8.02元。股東常會決議通過每普通股配發4.8元現金股利並創歷史新高，以力成31日股價74.3元計算，現金殖利率達6.5％。
美中貿易戰持續開打，美國更將華為列入禁止出口實體清單，蔡篤恭對此表示，不論對大陸廠商或台灣廠商來說都是不好的事，尤其在禁運政策下美國廠商已不准供貨華為，但華為已是全球前幾大的手機大廠，也是台灣廠商除蘋果之外的大客戶，華為被牽制自然會對台灣廠商造成不利的影響。
對於今年景氣，蔡篤恭表示，大環境的變數已導致今年半導體景氣不好，廠商營運要優於去年難度很高，但下半年將是關鍵，除了要看蘋果新產品推出的效益好不好，能否刺激消費性市場買氣，也要看華為若持續遭到封殺情況下，其市占率是否會順利被其它廠商接收，現在很多業者都觀察是否華為失去的市占率能否被蘋果供應鏈補上。

大廠3D NAND供給量增並強攻SSD市場，封測訂單陸續到位
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受到上游原廠96層3D NAND新產能持續開出影響，NAND Flash價格持續看跌，但卻持續刺激出固態硬碟（SSD）實質需求，其中又以256GB及512GB等高容量SSD銷售動能最為強勁。事實上，今年來包括英特爾、威騰（WD）、美光、東芝等大廠3D NAND產能持續開出並全力強攻SSD市場，承接3D NAND及SSD模組等封測訂單的力成（6239）直接受惠。
NAND Flash上游原廠在去年積極擴建新產能，加快96層3D NAND量產速度，隨3D NAND良率逐步提升，市場供過於求壓力日增，價格也持續走跌。至去年底為止，三星、SK海力士、東芝及威騰、美光及英特爾等4大陣營，均已開出每月數萬片產能量產96層3D NAND。
據設備業者消息，三星平澤廠、東芝及威騰合資Fab 6廠均已在去年第3季已量產96層256Gb/512Gb容量3D NAND，SK海力士M15廠、英特爾大連廠第二期也在去年第3季開始量產96層512Gb容量3D NAND。　隨著3D NAND供給量持續增加，今年1月NAND Flash價格再創新低紀錄，每GB價格已殺破0.1美元，平均來到0.07～0.08美元之間。而NAND Flash價格持續破底，SSD價格也持續出現破盤價，企業級512GB SSD價格跌破60美元大關，消費型480GB SSD亦殺破40美元。不過，在SSD價格持續走跌之際，終端市場實質需求已被刺激出來，業界預期今年全球SSD總出貨量將達2.3～2.5億顆，較去年明顯成長3成左右並續創新高。
上游原廠為了讓新開出的3D NAND產能找到出海口，除了爭取新一代智慧型手機內建256GB或512GB高容量eMMC訂單，同時也全力強攻SSD市場。記憶體封測廠力成今年上半年已順利承接上游原廠釋出的3D NAND及SSD模組等封測訂單，包括英特爾、威騰、東芝、美光等均是重要客戶。
力成去年全年合併營收達680.39億元，年增14.1％並且創年度營收歷史新高，法人預估力成去年每股淨利將賺逾8元。法人表示，力成今年雖然受到ODM／OEM廠或手機廠等記憶體終端客戶需求減弱影響，上半年營運仍有淡季壓力，但受惠於3D NAND及SSD模組封測訂單陸續到位，第1季營收跌幅可望明顯縮小，全年營收仍有機會續創歷史新高。

每股賺2.45元 本季營收估季減5％以內，全年業績拚寫新頁，EPS挑戰8.5元
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記憶體封測廠力成（6239）昨（23）日召開法人說明會，第3季受惠於DRAM、NAND Flash、邏輯IC等封測訂單同步成長，推升合併營收達182.76億元創下歷史新高，歸屬母公司稅後淨利19.03億元，改寫8年來單季獲利新高，每股淨利2.45元。
力成總經理洪嘉表示，由於生產鏈進行庫存調整，終端需求出現季節性變化，加上美中貿易戰的不確定性，第4季營收將小幅下滑。法人預估力成第4季營收將季減5％以內，全年營收仍將創歷史新高，每股淨利可望挑戰8.5元。力成不評論法人預估財務數字。
力成第3季合併營收季增6.2％達182.76億元，創下單季營收歷史新高，較去年同期成長11.9％，平均毛利率小幅回升至21.4％，歸屬母公司稅後淨利季增13.4％達19.03億元，創下2010年第4季以來的8年來單季獲利新高，較去年同期成長17.4％，每股淨利2.45元，表現優於預期。
力成前3季合併營收達514.00億元，較同期成長19.8％，平均毛利達21.0％，營業利益率約15.1％，雙率表現約與去年同期相當，歸屬母公司稅後淨利達48.73億元，較去年同期成長16.1％，每股淨利6.27元，同樣表現優於市場預期。
對於第4季市況，洪嘉表示，生產鏈庫存進入調整期，終端需求出現季節性變化，加上美中貿易戰帶來不確定性，導致第4季市場需求可能趨緩。舉例來說，智慧型手機及資料中心對記憶體搭載容量需求提升，但處理器缺貨壓抑PC DRAM需求，至於消費性DRAM進入淡季。不過，5G及人工智慧等新應用仍帶來新的需求及機會。
洪嘉表示，第4季DRAM市場供需平衡，但因產業已進入良性景氣循環，價格不會暴起暴落。NAND Flash市場雖有庫存調整壓力，但包括行動裝置、資料中心等應用仍有穩定的季節性需求，所以看法並不悲觀。邏輯IC則會進入庫存調整期，低迷不振的加密貨幣相關需求有機會在明年出現反彈。
對力成來說，第4季DRAM封測接單穩定且產能利用率維持滿載，但NAND Flash及邏輯IC相關封測接單則有庫存調整壓力而看法相對保守，預期第4季營收將較上季小幅下滑。至於美光自建封測廠即將落成啟用，洪嘉表示，美光有新的封測需求會先跟力成聯繫，雙方合作密切，不會對營運造成負面影響。

15億美元收購英特爾持有股權，搶攻資料中心商機，封測業務將擴大委外

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記憶體大廠美光（Micron）昨（19）日宣布，將斥資15億美元收購英特爾持有的IM Flash股權，收購完成後IM Flash將成為美光全資子公司，該廠將成為美光3D XPoint記憶體主要生產重鎮。法人預期，美光拿下IM Flash所有股權及產能後，仍會將封測業務委外代工，力成及南茂可望受惠。
美光及英特爾於2006年時各自出資約12億美元成立合資公司IM Flash，共同投入NAND Flash市場。美光於2012年時買下IM Flash的新加坡晶圓廠及美國維吉尼亞州晶圓廠，IM Flash現在則擁有位於美國猶他州晶圓廠。至於英特爾及美光共同開發的新一代3D XPoint記憶體，主要生產基地就是在IM Flash猶他州晶圓廠。
美光此次決定以15億美元收購英特爾持有的IM Flash股權，預期明年開始行使認購選擇權後的6～12個月完成交易，除了以美光的自由現金流量支付15億美元現金，也會承擔IM Flash約10億美元債務。在收購完成後，IM Flash將成為美光全資子公司，預期此一交易不會影響2019年會計年度的資本支出，也能取得IM Flash猶他州晶圓廠產能。
事實上，美光及英特爾自成立IM Flash以來，在NAND Flash市場合作多年，但已確定將在明年下半年分道揚鑣、各自發展。根據日前雙方公告計畫，美光及英特爾已同意第二代3D XPoint技術開發仍會共同合作，且預計將於2019上半年完成，之後更先進的技術開發將由兩家公司各自進行。然而根據現有協議，美光在交易結束後仍會向英特爾出售3D XPoint晶圓，而英特爾則會將3D XPoint記憶體技術研發據點移轉至新墨西哥州晶圓廠。
法人指出，美光明年取得IM Flash所有股權及猶他州晶圓廠的3D XPoint產能後，可望搭配DRAM及3D NAND產品線，全力搶進成長快速的伺服器及資料中心市場，特別是針對人工智慧及高效能運算打造的新資料中心龐大商機。由於美光策略上會將資本支出售中在晶圓廠及技術升級，後段封測業務仍將擴大委外，包括力成、南茂等後段封測代工廠可望直接受惠。
力成公告9月合併營收月減4.1％達59.50億元，較去年同期成長6.8％。第三季合併營收季增6.2％達182.76億元，再創季度營收歷史新高，較去年同期成長11.9％，表現優於預期。南茂受惠於美光近期增加封測代工訂單，9月合併營收16.95億元，第三季合併營收季增11.4％達50.05億元，較去年同期成長約13.0％。

下半年還會更好 Q3迎旺季，看好NAND Flash及SSD封測市場，接單會優於上半年
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記憶體封測廠力成（6239）受惠於NAND Flash封測訂單增加，及新台幣兌美元匯率貶值，第二季歸屬母公司稅後淨利達16.78億元，創7年來單季獲利新高。
力成總經理洪嘉看好第三季NAND Flash及DRAM、固態硬碟（SSD）、邏輯IC等封測接單成長動能，下半年表現會更好。法人預期力成第三季營收將續創新高。
力成第二季合併營收季增8.2％達172.14億元，創單季營收歷史新高，較去年同期成長23.6％，產能利用率提升及新台幣貶值推升毛利率成長至21.2％，在提列去年未分配盈餘所得稅費用後，單季歸屬母公司稅後淨利季增30.0％達16.78億元，與去年同期相較成長19.0％，並為7年來單季獲利新高，每股淨利2.16元，優於市場預期。
力成上半年合併營收年增24.6％達331.24億元，平均毛利率達20.8％，歸屬母公司稅後淨利達29.70億元，較去年同期成長15.3％，每股淨利達3.82元。
力成對下半年展望樂觀，洪嘉表示，高階智慧型手機、資料中心、汽車電子等應用將是主要成長動能，但電腦及平板等市場仍趨緩，遊戲電競、高解析度電視、物聯網等新應用對DRAM需求穩健成長，5G及人工智慧等新應用則會創造新商機。
洪嘉指出，DRAM市場供需平衡，伺服器及資料中心、智慧型手機等對DRAM需求穩健，NAND Flash則受惠於行動裝置搭載容量提升、SSD容量放大且應用廣泛等，對記憶體市場抱持正面看法。邏輯IC部分則受惠於通訊、車用電子的需求持續成長，至於加密貨幣相關需求可望在第三季底出現反彈。
洪嘉表示，對力成來說，第三季是記憶體市場傳統旺季，其中特別看好NAND Flash及SSD封測市場表現，下半年相關接單會優於上半年，是第三季成長主要動能，特別看好企業及資料中心的SSD需求。力成為了爭取更多訂單，今年計畫擴充NAND Flash封測產能約2成幅度。至於DRAM封測市場需求穩定，利基型、消費性、繪圖用等DRAM市況不錯，行動式DRAM因新舊產品交替表現趨緩。
力成的邏輯IC封測接單一直維持成長，雖然高效能運算客戶因產品更改，第三季營收表現趨緩，但第四季可望回穩。
力成仍舊看好晶圓級封裝以及晶圓凸塊的成長動能，也計畫在大陸廠區建置新的覆晶封裝生產線。

集邦科技：韓國及陸企受惠，力成可能受衝擊。
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晶圓代工廠聯電（2303）在中國大陸對美光提告侵權，近日一審判決結果出爐，美光必須停止在陸製造、加工、進口與銷售。研調機構集邦科技（TrendForce）記憶體儲存研究（DRAMeXchange）分析，美光面臨在中國市場禁止銷售部分產品，將使三星、SK海力士及明年將進入市場的中國廠商受惠。
法人認為，三星可望是搶占大陸市占率的受惠者之一，其大中華區主要代理商至上（8112）將受惠，不過，美光封測夥伴力成就可能將受到影響。
DRAMeXchange指出，美光旗下產品包含美光品牌及Crucial，未來恐面臨在中國禁售標準型DRAM以及部份快閃記憶體產品（SSD），美光依然有上訴的權利，此案後續影響層面勢必將成為全球記憶體產業關注焦點。
此外，因中美貿易戰進入關鍵時刻，加上明年將是中國DRAM生產元年的背景，更讓此訴訟案增添兩國角力氛圍。
從市場面來看，中國作為全球第二大經濟體，DRAMeXchange預估，中國內需市場今年將消化全球DRAM產能達20％，而美光DRAM總產能中，約有26％由中國內需市場所消化。
在美光面臨在中國市場禁止銷售部分產品下，勢必將衝擊其營收表現，並且將使得三星與SK海力士，以及預計明年將正式加入市場的晉華集成與合肥長鑫成為中國市場直接受益者。
從NAND Flash方面來看，根據DRAMeXchange數據顯示，中國內需市場消化今年全球NAND Flash約25％的產能，美光NAND Flash有約20％產能銷往中國，美光在中國面臨禁售部分產品情況下，身為競爭對手的三星、SK海力士、威騰（WDC）、英特爾（Intel）、東芝（Toshiba），以及明年可能將正式加入市場的長江存儲（YMTC）都將直接受惠。
此外，由7月3日公布的判決書來看，除了部分美光以及Crucial在中國禁售以外，也包含美光的西安廠將停止美光產品的封測。觀察國內供應鏈狀況，法人指出，若美光在陸營運受衝擊，三星勢必將開始大搶市佔，至上也可望連帶受惠，美光主要封測夥伴力成訂單則可能遭受衝擊。

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記憶體封測廠力成（6239）及福懋科（8131）昨（16）日公告股利政策，力成今年每普通股擬配發4.5元現金股利，創下力成現金股利新高紀錄。福懋科今年每普通股擬配發2.5元現金股利，為7年來新高。
由於記憶體廠對今年景氣看法樂觀，法人看好力成及福懋科今年營運表現，營收及獲利均將優於去年。
力成去年受惠於DRAM及NAND Flash市場供不應求，記憶體廠全產能投片，後段封測訂單大幅湧入，帶動全年營收年增23.4％達596.32億元，代表本業獲利的營業利益年增19.3％達91.05億元，歸屬母公司稅後淨利達58.52億元，較前年成長21.0％，每股淨利7.51元。
力成董事會昨日決議今年每普通股配發4.5元現金股利，股息配發率約達6成，以力成股價昨日收盤價94.3元計算，現金殖利率達4.8％。
福懋科主要承接同集團DRAM廠南亞科的後段封測訂單，去年因南亞科製程轉換期，位元出貨量成長有限，福懋科去年合併營收達78.88億元，較前年下滑7.1％，不過稅後淨利達13.93億元，較前年成長36.2％，每股淨利3.15元，優於市場預期。
福懋科董事會決議今年每普通股將配發2.5元現金股利，股息配發率約達8成，以昨日股價收盤價達30.95元計算，現金殖利率高達8.1％。
DRAM市場今年持續供不應求，包括三星、SK海力士、美光等三大DRAM廠也開始著手進行擴充產能計畫，並同步進行1y/1z奈米製程微縮，增加每片晶圓切割的DRAM裸晶（gross die）數量。至於南亞科、華邦電則是加快製程微縮速度，如南亞科加快20奈米投片量，華邦電則轉移至30奈米世代。
不論是增加投片量或是進行製程微縮，DRAM廠今年位元出貨都會優於去年，這也等同於釋出至後段封測廠的訂單將優於去年，法人表示，對力成及福懋科等記憶體封測廠來說，今年營運表現可望優於去年，而明年配發的股息也可望比今年好。

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封測大廠力成（6239）去年業績表現亮眼，每股淨利達7.51元，寫下7年來新高。力成總經理洪嘉　　表示，記憶體需求今年將持續成長，樂觀看待今年力成營運，有信心可以逐季成長。
力成去年第四季合併營收167.16億元、季增2.4％，寫下單季營收新高，毛利率21.5％、季增0.4個百分點，歸屬母公司稅後淨利為16.55億元，每股淨利2.12元，創7年以來新高紀錄。
受惠於去年DRAM、NAND Flash價量齊揚，帶動力成去年全年合併營收為596.3億元，相較前年明顯成長26.3％，平均毛利率達21.3％，歸屬母公司稅後淨利58.52億元、年增21％，每股淨利7.51元，同創7年以來新高水準。
對於去年業績表現，力成繳出亮眼成績單，洪嘉指出，去年全球半導體市場約成長19.7％，力成營收成長26.3％，表現優於市場平均。其中全球DRAM市場約成長67％，NAND Flash約上揚51％，都帶動力成去年營運表現。
洪嘉指出，推動力成成長的領域為物聯網、高速運算、資料中心、消費性電子、5G及人工智慧等產品。他指出，特別是高速運算、資料中心及車用電子有大量運算需求，因此記憶體使用量勢必都得成長。
觀察DRAM市況，洪嘉認為，雖然今年第一季DRAM價格呈現持穩，不過因為產能供給有限，加上需求增加，因此DRAM全年市況依舊可正面看待；NAND Flash部分，隨著各大廠3D製程逐步到位，今年供給將可望成長，不過首季價格持穩對於刺激需求將是正面影響。
力成董事長蔡篤恭指出，記憶體未來應用面逐步廣大，容量需求也越來越高，特別是高效能運算領域，需求更是廣大。此外，NAND Flash產能即便開出，可能也無法應用今年下半年的市場需求，因此今年可樂觀看待記憶體市場及力成營運表現。
對於今年第一季表現，洪嘉認為，本季PC、手機都處於季節性淡季，不過受惠於商品型DRAM、NAND Flash需求持續成長，其中西安廠產能更已經滿載，因此今年第一季將有機會保持成長動能，且能夠保持去年逐季成長態勢。力成也指出，去年資本支出約150億元，今年可能將低於去年水準。

董座蔡篤恭：接單全面成長＋在日布局順利，下半年十分樂觀

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封測大廠力成（6239）昨（25）日召開法人說明會，第二季每股淨利1.81元優於預期。力成董事長蔡篤恭表示，下半年DRAM、NAND Flash、邏輯IC等3大產品線接單全面成長，併購日本測試廠TeraProbe及美光秋田廠後，亦順利在日本半導體市場建立完整生產鏈，總體來看對下半年營運展望樂觀，對今年全年營收及獲利改寫歷史新高很有信心。

力成因為6月開始認列日本測試廠TeraProbe營收，推升第二季合併營收季增10.0％達139.28億元，創下單季營收歷史新高，與去年同期相較成長23.1％。平均毛利率小幅降至20.9％，歸屬母公司稅後淨利14.10億元，較第一季成長21.0％，較去年同期成長24.9％，每股淨利1.81元。

力成公告上半年合併營收年增21.2％達265.88億元，平均毛利率21.2％，較去年同期增加0.8個百分點，歸屬母公司稅後淨利25.76億元，較去年同期成長24.5％，每股淨利3.31元，優於市場預期。

力成已在6月初完成併購TeraProbe後，8月可以完成併購美光秋田廠，並開始認列每月1.5億元營收。法人表示，力成第三季接單進入旺季，今年DRAM及NAND Flash產能吃緊，上游客戶產能全開，力成產能利用率將達滿載，加上秋田廠營收開始認列，第三季營收有機會較上季成長15％，續創季度營收新高。

蔡篤恭表示，秋田廠與美光已簽訂了3年合約，希望3年內可以把秋田廠當成力成日本高階封測基地，加上TeraProbe的晶圓測試產能支援，力成將在日本建立完整生產線，重點鎖定日本汽車電子及物聯網晶片市場。對力成來說，未來3年有很好客戶當基礎，不必當心3年內生意，3年內可全力穿透日本市場。

力成總經理洪嘉表示，第三季展望樂觀，在DRAM封測接單部份，西安廠的標準型DRAM產能持續開出，至於繪圖用GDDR的需求強勁，生意會很好，對覆晶封裝及晶圓凸塊產能利用率很有幫助。下半年因為是Mobile DRAM旺季，接單將創新高。

在NAND Flash封測接單部份，洪嘉指出，智慧型手機下半年進入旺季，又有重量級產品即將推出，正面看待eMCP/eMMC的手機用儲存元件旳季節性需求。另外，人工智慧及雲端運算帶動高階資料中心及伺服器需求，對於固態硬碟（SSD）的採用量持續增加，有助於力成接單。至於3D NAND的接單已達總接單量的3成強，隨著記憶體廠新產能在下半年開出，對力成營運將再添成長動能。