Q1淡季，營收季減7.8％；Q2進入量產出貨階段，營運將走出谷底

台北報導
IC設計服務廠智原（3035）第一季營運進入淡季，但在委託設計（NRE）接案順利情況下，隨著第二季特殊應用晶片（ASIC）進入量產出貨階段，營運將走出谷底。智原亦宣布其投影機解決方案布局有成，贏得多項ASIC專案，晶片遍及高階4K/8K投影機、抬頭顯示器（HUD）、擴增實境（AR）、3D感測微型投影機等投影顯示應用。
智原去年下半年高毛利的矽智財（IP）及NRE接案優於預期，新的NRE接案中包含當紅的人工智慧（AI）、區塊鏈高速運算、物聯網、3D感測等相關應用，帶動智原去年合併營收年增1.6％達53.43億元，在認列出售安控產品業務相關資產予聯詠的業外獲利5.75億元後，去年全年歸屬母公司稅後淨利達8.36億元，每股淨利3.40元。
由於第一季是ASIC出貨傳統淡季，智原公告3月合併營收月增11.9％達3.62億元，但較去年同期減少42.7％。智原第一季合併營收10.43億元，較上季減少7.8％，與去年同期相較亦下滑27.2％。
智原看好去年NRE接案將在今年轉成ASIC進入量產，晶圓代工合作夥伴也由聯電增加了三星，有助於今年高毛利NRE接案，包括5G基地台、加密貨幣挖礦、AI相關高效能運算等ASIC的NRE接案情況符合預期，第二季後可望開始認列營收，而今年NRE營收可望較去年成長5成。至於ASIC量產業務部份，智原預期將是先蹲後跳，第一季是今年營運谷底，ASIC業績可望逐季成長，毛利率超過50％將成為常態。
智原昨日宣布投影機ASIC獲多項專案訂單，晶片遍及高階4K/8K投影機、抬頭顯示器、擴增實境、3D感測微型投影機等投影顯示應用。智原因擁有完整的投影機解決方案，支援DLP、LBS、LCD及LCoS 等主流投影機技術，設計服務及IP客製化能力領先ASIC業界，備受日本、美國、台灣等大廠青睞。
智原營運長林世欽表示，智原擁有豐富的顯示控制器ASIC設計經驗，及高速介面IP開發技術，能因應客戶的大量影像傳輸需要，將高速傳輸介面客製化至數百條通道的規模。隨著投影機ASIC出貨量超過數百萬顆的成果，有信心與客戶在創新影像技術上持續合作，共創市場新契機。

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電視畫質不斷提升，將從現今4K畫質提升至下一世代8K顯示面板，不僅面板廠掀起戰火，驅動IC市場更是戰的火熱。不過，市場傳出，8K晶片戰將可望由聯詠（3034）及日本驅動IC廠索思拔得頭籌，成為首發供應商，最快今年有機會開始小量出貨。
4K大尺寸面板市場今年才正逐步普及，不過下一世代的戰火已經開始醞釀當中。集邦科技（Trendforce）旗下光電研究（WitsView）指出，4K市佔率將可望由去年的37.1％上升至今年的42.8％，8K市場今年也將逐步萌芽，預期今年8K產品在全球電視出貨的滲透率為0.2～0.3％，2020年在東京奧運帶動下可望提升至1.5％，2022年將有機會突破5％。
目前8K市場當中，競爭者其實不在少數，舉凡IC設計廠聯發科集團、晨星、聯詠、奇景及海思等，面板廠LG、三星、Sony及夏普等廠商都在搶攻8K市場，為的就是不要在未來超高畫質世代落於人後。
市場傳出，聯詠的8K電視單晶片（SoC）已經送樣至韓系、日系及中國大陸等大型面板廠，最快可望在今年年底前成功拿下客戶訂單，並開始少量出貨，成為市場上最先開始出貨8K晶片的驅動IC廠。
事實上，聯詠早在2016年就開始布局8K單晶片產品，投入28奈米製程，不過當時礙於當時市場上僅進入到2K世代，4K也才剛開始緩步提升滲透率，因此面板廠未在8K投入大量資源，直到去年才成為面板廠布局的焦點。
除了聯詠之外，日系驅動IC廠索思也相當積極布局8K超高畫質產品，與日本電視台NHK一同在8K世代攜手合作，除了電視單晶片之外，索思已經開發出8K HEVC解碼晶片，並於上（3）月就開始出貨至客戶端。索思表示，4K和8K衛星直播的商業性播放服務預計將於今年啟動，2020年則將邁入第五代行動通信技術（5G）時代，屆時對於超高解析度影像的需求也將急劇上升。
另外，由於矽晶圓報價上漲，市場傳出晶圓代工廠也同步向IC設計端調漲代工價格，但據了解，目前聯詠及奇景仍未向客戶調漲報價，僅少數驅動IC廠調漲，因此聯詠、奇景有機會藉此迎來一波轉單潮。

今年開發28奈米單晶片，可望在ASIC市場擴大市占率
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IC設計廠金麗科（3228）去年完成65及40奈米多核心高效能運算（HPC）處理器開發及投入量產，不僅打進大陸一線系統廠及資料中心供應鏈，也獲加密貨幣挖礦機採用，成功卡位區塊鏈HPC運算特殊應用晶片（ASIC）市場。
金麗科今年將進一步開發28奈米HPC單晶片，可望在區塊鏈運算ASIC市場中擴大市占率並站穩腳步。
金麗科今年在HPC客戶應用開發案設計收入入帳帶動下，業績逐月拉高，3月合併營收月增19.6％達4,524萬元，較去年同期跳增逾1.25倍，第一季合併營收1.06億元，較去年第四季大增64.1％，與去年同期相較亦大增81.0％，而且第一季營收已達去年全年營收的4成。金麗科日前公告2月順利轉虧為盈，單月稅後淨利1,478萬元，每股純益0.22元，營運具十足轉機性。
目前歐美各大科技廠如Google、亞馬遜、微軟等都積極在布局資料中心，中國大陸也不落人後，包括百度、騰訊、阿里巴巴等今年資料中心建置動作積極。為了加快資料中心運算速度，同時展開人工智慧及雲端運算等運算技術布建，大陸資料中心透過ASIC晶片加速資料中心運算速度。市場傳出，金麗科已經接獲陸系資料中心HPC晶片訂單，預計最快今年中就可以量產。
金麗科不僅手握資料中心大單，還擁有加密貨幣挖礦機客戶的訂單，正面效益已經在今年第一季浮現。由於區塊鏈的相關應用今年進入成長爆發期，除了挖礦機ASIC需求強勁，包括金融業、物流業、航太及軍事、汽車電子、安全監控、智慧工廠及工業4.0等也開始導入區塊鏈技術，確保資料的儲存不被盜用或移除，同時確保運算安全。
區塊鏈與人工智慧邊際運算有密切關聯性，所以每個資料儲存點或運算點，都要搭載支援區塊鏈的ASIC來進行運算，金麗科HPC運算ASIC因此受到市場青睞。法人認為，金麗科今年營收將可望逐季成長，全年獲利轉盈機會相當高。金麗科不評論法人預估財務數字。
業界指出，金麗科近幾年營運雖不盡理想，但隨著HPC運算朝向客製化趨勢發展，HPC運算ASIC成為市場新顯學，金麗科直接受惠。金麗科去年開發65奈米及40奈米HPC單晶片後，今年將進一步開發28奈米HPC單晶片。
金麗科指出，HPC單晶片主要應用於區塊鏈等需要高效算力及資料分析和處理的應用。而為了因應先進製程投資成本，金麗科計畫辦理1,280萬股私募增資以充實營運資金。

談中美晶，持有的環球晶股權來看，市值應超過千億，股價太委屈
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中美晶、環球晶母子檔昨（12）日應邀參與櫃買中心法說會，身兼中美晶總經理和環球晶董事長的徐秀蘭表示，中美晶所處的太陽能產業很辛苦，市場砍價的速度遠比成本下降來得快，若以「擰毛巾」來形容成本控制，不止是擰出水、甚至「擰出血」也沒用。不過，她對於環球晶則是秉持一貫樂觀看法，認為訂單能見度直到2020年都沒問題。
環球晶是台股去年度的大飆股，從115元衝上448元，今年以來則是高檔震盪，新天價微幅向上推至489元，昨日則收在475元，隨時有機會改寫新高。而隨著環球晶的大漲，持股環球晶5成持股的中美晶也不甘寂寞，去年從33.4元起漲，最高衝上90元，而今年以來漲勢加劇，本週最高來到121.5元，波段漲幅高達3成。
近期市場盛傳，「只要掌握中美晶，就能拿下環球晶」，等於是「買一送一」，對此，徐秀蘭坦言，這已經傳了很久，而該公司持續關注至今，仍未發現不正常的交易狀況。但是，她對中美晶的股價大表委屈，認為以中美晶持有的環球晶股權來看，市值就該超過千億元，但目前中美晶的市值也不過700多億元，加上資本公積高達240億元，「實在沒有合理反映在股價上」。
徐秀蘭坦言，中美晶在太陽能矽晶圓、電池領域，擁有全球最高效率的量產技術，但市場砍價速度遠比成本下降來得快，主要也是背負有長期高價料源合約，因此台系太陽能廠短期內很難轉虧為盈。對中美晶來說，今年會以終端系統為主，在製造端不會擴產，等待太陽能產業出現產業鏈大洗牌、新世代產品問世等新階段，再來評估是否投資。
在環球晶方面，徐秀蘭指出，今年不論是6、8或12吋矽晶圓的價格，都比去年第四季上漲，明年也預期會較今年成長，該公司對訂單的能見度與把握度很高，目前到2020年幾乎已滿載，今年和明年更是產能全滿。至於唯一的變數在於匯率波動，新台幣的升值確實影響業外表現。
針對美國川普推動的新稅制，徐秀蘭表示，環球晶在美國有兩個廠區，儘管新稅制有利，但美國廠區規模相對亞洲廠小，對整體影響不大。

3月手機晶片出貨回溫，半導體業績可望每年成長5%
新竹報導
聯發科業績逐步回溫，在法人圈同聲看好聯發科正朝向復甦軌道前進的情況下，執行長蔡力行昨（11）日確認，智慧手機內的半導體含量持續增加，今年3月出貨量開始成長，今年聯發科業績可望逐季向上成長。
蔡力行昨日參加交通大學智慧半導體產學聯盟舉辦的「半導體的未來與創新」產學研國際趨勢大師講座，並分享半導體未來發展的產業趨勢。
蔡力行表示，半導體產業仍將持續成長，主要動能將來自於智慧手機、伺服器、汽車及物聯網等產業。雖然智慧手機市場去年第四季首度出現負成長，幅度雖然僅5％，但這卻象徵著手機市場正步入成熟市場。
蔡力行認為，未來智慧手機市場將會更注重使用者體驗，加上內含半導體元件增加的趨勢不變，且人工智慧將成為手機的必備功能，仍舊看好智慧手機市場發展；觀察今年第一季中國大陸智慧手機市場，表現相對平淡。不過，自3月起就感受到客戶拉貨動能。
對於手機市場未來表現，蔡力行表示，從今年第二季起就會開始慢慢成長。至於聯發科在第二季及第三季的業績展望，他表示，將可望維持逐季上揚的格局。
除了智慧手機以外，蔡力行也相當看好車用市場。他指出，汽車使用半導體晶片越來越多，以十年前的汽車舉例，只要有倒車雷達就已經算是不錯的配備，但現在汽車倒車雷達已是標準配備，甚至車內面板能做的事情幾乎跟手機一樣，預期未來半導體產值當中，汽車將佔有一席之地。
半導體產業未來發展，蔡力行則歸納出三個重點，首先為半導體產業依舊可望持續發展，每年維持5％的成長幅度；第二點為，發展策略上，廠商一定要提升自我價值，以美國半導體廠商舉例，他們平均毛利率幾乎都在45～55％，甚至高達60％，必須要打造出差異化，藉此拉開與其他廠商的差距，這是值得台灣科技廠商及聯發科看齊的目標。
最後蔡力行指出，廠商必須要有不斷提升獲利的能力，藉此提升自我價值，才能夠吸引一流的優秀人才，藉此讓公司達到正向循環。

Q1營收201.1億元，符合預期；大陸智慧手機客戶回籠，手機晶片出貨動能旺到Q3
台北報導
聯發科（2454）3月營收出爐，單月營收達201.1億元，累計今年第一季合併營收為496.54億元，落在先前公司財測的中間值，表現符合市場預期。法人表示，聯發科早已提前預訂好今年第二季的晶圓代工產能，預期本季合併營收將可望季增雙位數成長。
聯發科昨（10）日公告3月合併營收201.1億元、月增58.24％、年減3.4％。累計今年第一季合併營收496.54億元，雖較去年同期減少11.46％，不過觀察3月營收已開始逐步回穩，上季營收也成功落在公司先前公告財測的中間值。
聯發科受惠大陸智慧手機客戶大舉回籠，帶動旗下12奈米、16奈米及28奈米製程手機晶片出貨相當暢旺，甚至早在先前就已向晶圓代工龍頭台積電訂下產能，且這股出貨動能有機會一路暢旺到今年第三季。
眾多市調機構紛紛預期今年智慧手機成長力道不足，甚至趨向於與去年持平水位，不過這絲毫不影響聯發科的營運表現。法人指出，聯發科今年推出殺手級的中高階智慧手機晶片P60，已經接獲OPPO、小米、Vivo等大客戶訂單，陸續在今年第二季開始放量出貨。
不僅如此，聯發科在12奈米製程的晶片不僅有P60，市場傳出，聯發科現在已經備妥另一顆12奈米製程的手機晶片，不過準備在今年第二季或第三季亮相，同樣瞄準中國大陸中階手機市場，藉此一步步搶回流失的市占率。
聯發科自去年起營運落入頹勢，不過在經過重整腳步之後，今年起在推出12奈米製程的晶片象徵吹起反攻的號角。法人預估，聯發科今年第二季合併營收將可望雙位數成長，毛利率有機會挑戰逼近40％水準，第三季出貨旺季到來後，單季營收可望明顯季增兩成水位，毛利率也可望維持在近40％的高檔水位。聯發科不評論法人預估財務數字。
除了手機業務出現明顯成長之外，聯發科在特殊應用晶片（ASIC）、物聯網及智慧音箱等市場也開始漸收成果，法人認為，聯發科今年第三季在非智慧手機業務上也將出現年增雙位數的佳績。

一舉改寫單月新高；因台幣升值，首季營收略遜公司預期
台北報導
晶圓代工龍頭台積電昨（10）日公告3月合併營收達1,036.97億元，首度突破千億元大關，並改寫單月營收新高。台積電第一季以美元計價合併營收符合預期，但因新台幣兌美元匯率明顯升值，因此首季新台幣合併營收達2,480.79億元，卻略低於上次法說會中提出的業績展望區間。
■比特大陸訂單放量帶動
台積電第一季先進製程接單暢旺，特別是來自於比特大陸（Bitmain）等加密貨幣挖礦運算特殊應用晶片（ASIC）訂單放量，帶動3月合併營收月增60.4％達1,036.97億元，較去年同期成長20.8％，不僅是單月營收首度突破千億元大關，亦同步創下歷史新高紀錄。
台積電先前預估第一季合併營收將達84～85億美元，較去年第四季下滑約8％，創下歷年第一季營收新高，但在新台幣兌美元匯率為29.6元的假設下，以新台幣計算合併營收將介於2,486.4～2,516.0億元之間。
台積電第一季合併營收2,480.79億元，較去年第四季合併營收2,775.70億元下滑10.6％，與去年第一季合併營收2,339.14億元相較成長6.1％，但低於先前提出的業績展望區間。法人表示，台積電第一季以美元計價合併營收符合預期，但新台幣升值情況比預期強勁，所以折算回新台幣的單季合併營收就變成低於先前預估。
台積電第一季雖受到智慧型手機供應鏈調整庫存、新台幣明顯升值等雙重影響，但來自比特大陸等加密貨幣挖礦運算ASIC的需求強勁，抵消了手機晶片季節性修正壓力。法人指出，台積電預估第一季毛利率將介於49.5～51.5％之間，營業利益率介於38.0～40.0％之間，仍可順利達成目標。
■法人預期Q2將與Q1持平
受到第一季工作天數較少影響，台積電第二季晶圓出貨約與上季差不多，法人預期營收表現與第一季持平。而第二季在智慧型手機供應鏈重啟晶片拉貨，加上繪圖晶片、挖礦運算ASIC、網通晶片等投片量明顯提升，以及蘋果7奈米A12處理器開始投片。
隨著晶圓在7月之後放量出貨，法人看好第三季營收可望改寫歷史新高。

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MCU廠盛群（6202）、新唐（4919）昨（9）日公告3月合併營收，其中新唐上（3）月合併營收達8.23億元，成功改寫單月歷史新高，盛群單月營收也重返4億元關卡。
此外，8位元及32位元MCU需求相當旺盛，市場傳出，國際MCU大廠可能將破天荒調漲MCU報價，法人點名，盛群（6202）、新唐（4919）可望受惠。
新唐公告3月合併營收達8.23億元、月增幅31.22％，創單月新高，相較去年同期成長8.18％。累計今年第一季合併營收達22.42億元、季減幅2.35％、年增5.61％。法人表示，物聯網、遊戲機、無人機及小家電等產品需求，帶動新唐MCU產品出貨增加。
盛群3月合併營收達4.09億元、月增72.46％、年減8.42％。累計上季合併營收達10.86億元，表現與去年同期持平。法人指出，被動元件、記憶體等產品不斷調漲報價，加上首季為傳統淡季，因此影響到客戶拉貨意願。

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IC設計服務廠創意電子（3443）今年受惠於人工智慧（AI）浪潮興起，帶動委託設計（NRE）案量增加，7奈米製程也可望在近期設計定案（tape out），法人估計，創意NRE今年營收成長幅度將可望高達六成以上，全年營收及獲利將可望再創新高。
人工智慧在去年開始炒熱話題後，去年上半年由亞馬遜智慧音箱Echo搭載智慧語音助理Alexa，下半年再由蘋果iPhone X在導入人臉辨識應用接棒，儼然確立人工智慧就是新世代電子產品的新趨勢。
今年智慧手機市場由高通、聯發科接連宣誓人工智慧將全面導入到行動裝置當中，加上語音助理需要高速運算需求，兩者驅動之下，全面帶動資料中心如雨後春筍般設立。
創意由於獲得母公司台積電技術奧援，因此技術製程幾乎是跟著台積電同步進行，因此早在去年創意就已經接獲約三個7奈米製程NRE訂單，法人預估，設計定案時間點約可望落在第二季末，也就代表營收也可望在第二季或第三季認列。
不僅如此，創意今年除了7奈米製程NRE訂單，其他還有12、16、28及45奈米製程，分別應用在高速運算（HPC）、SSD控制IC、資料中心及機器學習等應用。法人估，由於今年系統廠人工智慧需求大增，因此找上IC設計服務團隊開發產品，創意正是主要受惠者之一，預期創意今年在NRE營收將可望年增六成以上。
特殊應用晶片（ASIC）量產上，法人指出，創意今年有數個案子準備量產，時間點約落在今年下半年，營收貢獻將優於去年。
由於創意今年NRE接案量大幅成長，不僅營收可望成長，毛利率也同步看增，法人圈樂觀看待，創意營收今年將挑戰雙位數，改寫歷史新高，加上毛利率具成長空間，獲利也可望同創新高。創意不評論法人預估財務數字。
此外，創意昨（9）日公告3月合併營收10.7億元、35.9％，創歷史同期新高，累計今年第一季營收達27.58億元，雖然與去年第四季相比減少24.21％，但上季屬傳統淡季，因此符合預期，與去年同期相比則成長14.49％，整體而言符合市場預期。

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　光學指紋辨識將成為拯救指紋辨識市場的新商機，看準這塊新市場，跨足指紋辨識的神盾（6462）、敦泰（3545）及義隆（2458）等廠商都開始積極攜手手機品牌廠緊鑼密鼓進行研發，並拉攏韓國、大陸手機品牌廠商，力拼今年下半年出貨搶食光學指紋辨識大餅。

　全球各大指紋辨識IC廠Synaptics、FPC及高通等現在陸續端出光學式、超音波式指紋辨識搶攻螢幕下指紋辨識，甚至Synaptics、匯頂（Goodix）已經將產品成功量產出貨，成為全球最快將螢幕下指紋辨識商用化的廠商。

　不過，國內指紋辨識IC廠也並未就此舉白旗投降，正在加快腳步研發光學指紋辨識IC，期盼能在這新戰場中佔有一席之地，甚至成為領先團隊之一。以神盾來說，目前就已經將光學式方案送樣至三星認證，目標是打入下半年三星推出的新款Note機種。

　法人表示，目前僅有神盾及匯頂送樣至三星，兩大廠差異分別在CMOS感測器靈敏度及光結構的差異性，不過，神盾將可望循過去被動式電容方案的成功性，在光學式演算法上勝過匯頂，也是神盾能否變身成為主要供應商的關鍵。

　至於敦泰目前也已經端出光學式指紋辨識方案，並在今年初在中國大陸的發表會上端出工程機樣品。敦泰的方案可應用在OLED面板，透過OLED面板的自發光源在透過其他光學元件照射到指紋上，藉此取得指紋，且敦泰的方案還能偵測心率並應用在心跳感測，讓敦泰的方案增添一大優勢。

　據了解，敦泰正與中國大陸前五大手機品牌之一攜手開發光學指紋辨識機種，最快有機會在今年底開始逐步量產出貨，最慢明年上半年見到成果。