產業新訊

台積財務預期 外資有雜音

新聞日期:2020/03/03 新聞來源:工商時報

報導記者/簡威瑟

台北報導

研究機構ALETHEIA指出,新冠肺炎爆發影響到台積電客戶訂單調整,可能導致台積電第二季營運不符市場期待,下修對台積電財務預期;然各大研究機構持續展現對台積電信心,統一投顧便指出,CMOS影像感測器(CIS)供不應求,大廠Sony首度對台積電釋出代工訂單,權值王動能更上層樓。
新冠肺炎疫情延燒以來,各大外資券商對電子供應鏈輪番示警,惟對台積電掌握先進製程市占、客戶組成多元、產能滿載等優勢,抱持高昂信心,不曾出現降評。
花旗環球證券台灣區研究部主管徐振志最新報告指出,受新冠肺炎疫情影響,台積電自然不可能完全不受影響,不過,最先受影響的是離終端商品最近的下游電子零組件廠商,現在要量化台積電受到的衝擊,言之過早。而且半導體生產週期較長,在供應鏈中位置又離終端產品較遠,面對客戶調整訂單的急迫性,會較下游供應商來得晚。
ALETHEIA為第一家對台積電短線存有疑慮的外資研究機構,其認為,因客戶目前來不及下修訂單,台積電第一季營運正常,但第二季的砍單才正開始,儘管超微(AMD)、高通等大客戶迅速搶占7奈米製程產能,使得台積電7奈米製程產能利用率滿載,然其他如16、12、28、40奈米等製程,可能狀況就不是那麼好。
ALETHEIA並指出,較小的客戶尚未對台積電砍單,畢竟這些小客戶會擔心當需求回溫時搶不回產能,但要是需求持續疲軟,3月便可能看到砍單狀況。保守派外資下修台積電2020年獲利5%,每股純益降為15.91元,比市場共識的17.29元低8%。
徐振志進一步說明,台積電產能利用率通常逼近百分百,其所收到的客戶需求超過不少製成的負荷能力,像是7奈米製程訂單就比產能多出四成。因此,就算部分客戶下修第二季預期,台積電也會比同行更有緩衝與應對能力。
統一投顧則從台積電長線營運契機出發,並指出,隨著CIS感測器供需自2019年下半年即開始出現吃緊情況,加上IDM廠擴產不及,迫使IDM廠改變策略,尋求外部產能,Sony於2019年下半年首度釋出CIS晶圓代工訂單給台積電,預計第三季試產,並於2021年初開始大量交貨。

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