站上107.10億，譜寫年月雙增；前七月營收達670.07億，年增率逾22%
台北報導
　瑞昱（2379）7月合併營收107億元，站穩百億關卡、並再創歷史新高。瑞昱第三季保持上季度好成績，網通相關訂單持續改善，PC應用則持穩；法人認為，受惠GPON、10GPON、WiFi等新專案量產帶動營運動能，終端應用包括TV SOC、PC Audio Codec庫存回補、以及車用、消費型電子需求緩步回溫，下半年將透過高端規格品提升單台PC單位成本。
瑞昱7月合併營收107.10億元，月增4.8％、年增19.5％，再締歷史新猷；累計前七月合併營收達670.07億元，較去年同期增加22.1％。瑞昱於網通領域持續耕耘多年，相較於競爭對手具備多項設計專利與認證，法人預估，儘管第三季傳統季節性不明顯，但在新專案量產帶動下，成長動能將延續。
AI PC持續演進，將擁有更強的計算能力和更大記憶體容量，PC幾乎肯定會配備升級規格，例如Wi-Fi 7、2.5G或5.0G PON和AI攝像頭等；瑞昱分析，AI PC趨勢可能不會顯著提高每台PC的平均價格，但預期會由於高端規格導入而提高每台PC的單位成本，具備競爭力的IC設計業者將能受惠。
瑞昱也預估，今年PC整體出貨量上看2.7億台，與去年持平或微幅成長，下半年需求有可能延後至2025年發生，因此粗估明年PC需求將會有更好的成長態勢。
車用布局方面，瑞昱指出，上半年車用乙太5G和交換機訂單超乎預期強勁，受訂單提前拉貨，本季度將保持強勁成長。汽車乙太領域面臨來自全球成熟廠商如博通和兆易創新競爭，不過多數汽車OEM和Tier 1供應商仍選擇擁有完整產品組合和驗證通過的供應商，其中，瑞昱就是首選。
瑞昱透露，正在開發跨足光學領域的矽晶片IP和產品，並且全力往先進製程節點的關鍵IP投入，預期將豐富公司邊緣AI解決方案。
法人指出，雖然短期將對毛利造成壓力，然而卻也為下階段成長預先準備。

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IC設計大廠瑞昱（2379）召開法說會，首季營運自谷底回升，毛利率突破5成關卡，單季稅後純益31.3億元、年增74.5％，每股稅後純益（EPS）6.1元，為2022年第四季以來新高水準。
　瑞昱發言人暨副總經理黃依瑋指出，儘管總體經濟環境不確定，不過供應鏈庫存已恢復正常，可支撐客戶恢復拉貨動能，首季各產品線訂單表現不錯，挹注營運；展望未來，儘管能見度相對有限，但受惠巴黎奧運商機，車用乙太網路等新需求，有望支撐營運表現。
瑞昱第一季財報合併營收達256.23億元、季增13.5％、年成長30.6％，毛利率50.8％，稅後純益31.30億元、季增9.7％，年增74.5％，EPS6.1元，寫近6季以來的新高。
　黃依瑋分析，第一季受惠PC庫存回補及2.5G乙太網需求成長，業績穩健增長，趨勢可望延續；5G乙太網路導入則低於公司預期。在交換器業務方面，價格競爭挑戰依舊，然而已見客戶需求復甦，各區域電信營運商標案陸續開出，帶動瑞昱2.5G交換器市占率成長；並看好10G PON、Wi-Fi 7規格普及，提升Multi-Gigabit交換器用量。
　今年WiFi7產品進入量產，黃依瑋預估，在PC與路由器滲透率為5％，8-9成之PC產品仍採用6／6E規格，預計明年WiFi7滲透率才會擴大。不過，第一季中已感受到客戶需求增加，尤其在消費性電子與物聯網領域，需求優於原先預期。
　另庫存周轉天數已回到正常水準，未來幾季有望帶來庫存回沖。黃依瑋強調，第一季底庫存周轉天數僅剩不到3個月，由去年第4季底之104天降至80天，庫存回沖利益帶動首季毛利一舉突破5成關卡，未來幾季仍可望受惠。
　法人指出，瑞昱今年獲利受惠庫存回沖利益及晶圓代工價格具備彈性等因素，將重返成長。儘管消費性需求回溫緩慢，然而通路庫存去化完畢，回補需求有望超出預期，瑞昱業績也呈現成長。未來持續看好AI在PC與非PC上發展，對瑞昱Audio codec中長期業務有挹注。

亞太區獲獎紀錄最多研發單位 加上鴻海、台積等共11家入榜 名列全球第三 凸顯台灣雄厚實力
【台北報導】
科睿唯安（Clarivate）昨（15）日頒發「2024全球百大創新機構獎」予台灣11家機構，其中工研院八度獲此殊榮，是台灣獲獎次數最高的機構。也是亞太地區獲獎紀錄最多的研發機構。

此次得獎者除工研院外，還包括鴻海、聯發科、友達光電、台達電、瑞昱半導體、台積電、緯創資通、南亞科技與華邦電子，以及首度入榜的中強光電。此次台灣獲獎家數再度名列全球第三，在上榜率僅萬分之一情形下，能從全球110萬家機構中脫穎而出，足證台灣企業的實力雄厚。

工研院在經濟部支持下，持續提升跨技術領域的研發優勢，成為亞太地區獲獎紀錄最多的研發機構，工研院為我國產業創新注入活水，發揮影響力。工研院院長劉文雄致詞時向與會者發下豪語：「明年再見」。

經濟部長王美花表示，台灣獲獎家數再度名列全球第三，凸顯出台灣創新研發的堅強實力。11家獲獎機構專注投入研發，專利組合涵蓋人工智慧（AI）、數位化及減碳趨勢，這也是政府積極投入科專預算，布局專利的範疇。經濟部將持續推動台灣產業數位化及淨零轉型，擴大綠色科技與AI的應用研發，強化人才培養計畫及創新環境，提升台灣產業全球競爭力。

她指出，今年全球100家獲獎機構絕大多數為企業，在每年非常激烈競爭情況下，全球只有三家研發機構榮登榜單，工研院八度獲獎，是亞太地區獲得最多獎項的研究機構，顯示工研院科研創新能力備受國際肯定，扮演支持台灣產業轉型升級的關鍵角色。

科睿唯安副總裁暨全球智權策略長 Vasheharan Kanesarajah 表示，工研院憑藉獨特的想法和全球影響力，體現卓越的創新精神。在現今快速發展的商業環境中，保有競爭優勢已成為具有挑戰性的任務，工研院不僅回應變化，更積極重新定義並推動其所屬領域、產業乃至更廣泛範疇的革新。

劉文雄強調，智慧財產權攸關各國科技優勢與產業競爭力。

近年來智財經營思維轉變，專利不再只是被動防禦的工具，更成為企業競逐國際市場的核心資產。工研院以2035技術策略與藍圖，聚焦智慧生活、健康樂活、永續環境、韌性社會及智慧化致能技術等領域，積極展開前瞻布局。

【2024-04-16/經濟日報/A11版/產業】

客戶拉貨動能恢復，加上2月大陸訂單持續強勁，法人：Q1營收有望淡季不淡

台北報導

  瑞昱（2379）客戶拉貨動能恢復，累計2024年前二月合併營收年增超過4成，顯示供應鏈庫存轉佳；展望2024年，景氣復甦、網通規格、基建升級、新應用領域擴展可期。瑞昱於乙太網路等相關網路晶片具備競爭力，近期被納入Arm生態系合作夥伴，將有機會接觸更多國際級客戶，提供客製化晶片，擴大營運規模。

  瑞昱公布2月合併營收達78.23億元，受工作天數影響，較1月減少10.7％，相較2023年同期則年增26.25％；累計2024年前二月合併營收達165.83億元，較2023年同期增加41.9％；顯示終端供應鏈拉貨需求已較2023年初改善許多。

  第一季出現補貨潮，2月來自中國大陸之訂單持續強勁，大規模標案展現需求，法人估計，瑞昱本季度營收將有望淡季不淡；在網路通訊、連接產品規格不斷升級下，有機會逐季成長。

  瑞昱2024年也受惠AI需求帶動，網通規格、新應用領域逐步擴展，包括WiFi6／6E、WiFi 7世代交替、2.5G／5G乙太網路、10G PON等，需求加速；另外於車用乙太網路也將從既有之車載網路解決方案，延伸到WiFi、Audio DSP等應用。

  瑞昱表示，2024年車用PHY或乙太網路都有高於公司平均的成長動能，且OEM及Tier1零組件廠已經開始導入WiFi及音訊晶片進入車用產品，最快在2025年開始貢獻業績。

  客製化晶片，則加入Arm生態系。自2013年以來，瑞昱便與Arm建立穩固的合作夥伴關係，在網通、音訊、視訊解決方案、自定義AI引擎和設計服務方面的專業知識能夠讓瑞昱IP與Arm結合，並整合客戶及第三方IP，打造高效能的解決方案。

  瑞昱發言人副總黃依瑋強調，先進製程技術正在研發中，並提供先進封裝解決方案，提升瑞昱產品競爭力。

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　安謀（Arm）宇宙再擴大，市場傳老牌IC設計商聯詠取得Arm Neoverse授權，ASIC（客製化晶片）商機龐大，吸引IC設計業者爭相跨入。業者指出，聯發科、瑞昱擁有豐富IP資料庫與設計實力，與傳統ASIC公司形成強力競爭時代來臨。

  台廠IC設計居全球領導地位，聯發科、聯詠為前十大業者，過往為追求利潤最大化，業者傾向以晶片產品形式，為客戶提供完整SoC（系統單晶片）解決方案，累積晶片設計know-how及關鍵矽智財。

　近年自研晶片商機快速成長，IC設計業開始以自身專長，尋求與國際級客戶合作。瑞昱具備USB4 hub客製化晶片、聯詠高速傳輸TCON（時序控制器），都受市場青睞。安謀繼去年將智原納入ARM Total Design計畫的ASIC設計業者後，再傳拉攏聯詠入局鎖定高速傳輸介面。聯詠指出，為強調差異化，有些客戶有ASIC需求，聯詠在SoC和單晶片都有ASIC進行中，今年ASIC營收會高於去年。

  外界憂慮眾多競爭者切入，恐影響老牌ASIC商如智原、創意的訂單。半導體業者強調，前後段設計一條龍自製開發晶片當然可行，但隨先進製程開發驗證時程長，EDA工具耗費金額大，若無專門的ASIC公司分攤協助，效率將大打折扣。

  另，進行ASIC須與代工廠密切配合，尤其後段製程、封裝相關流程，涉及Substrate design（載板設計）技術，一般無晶圓廠公司較難以接觸。

  智原指出關鍵，競爭點不在IP成本，而是要有好的關係，ASIC產業進入先進製程時代，「製程風險將大於設計風險」。此外，Arm Neoverse市場巨大，安謀會推薦給其他客戶，包含智原、聯詠等，統合設計能力跟整條價值鏈；未來開發成設計平台後，在產品尚未開發前，就能先在智原平台上驗證，加速上市時間。

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　網通IC設計大廠瑞昱（2379）於20日舉辦法說會指出，庫存持續恢復至健康水準。儘管第三季營運穩健，然市場需求受整體經濟不確定因素，加上本季度季節性因素干擾，訂單能見度有限，維持謹慎保守態度。
　瑞昱副總經理黃依瑋強調，標案只會遞延不會消失，未來AI、大數據應用，將採用最先進管理交換器，此外2024年PC基本面扎實，將迎來出貨爆發。
　瑞昱第三季財報表現亮眼，單季合併營收達266.78億元、季增1.5％，毛利率42％，稅後純益25.72億元、季減1.3％，EPS 5.01元，與第二季表現相當。
　黃依瑋指出，2024年PC幾個大換機的動力開始顯現，基本面扎實。首先，疫情期間購買的PC／NB逐漸進入換機周期；再者，微軟WIN 10自2025年停止更新，以及AI PC的應用出現，將讓2024年換機潮可期。瑞昱致力於提供各種解決方案，並追尋國際標準，與全球一級廠商競爭全球市場。
　沒有網路連結就沒有AI，黃依瑋強調，乙太網路市場需求明確，儘管第三季部分訂單提前至第二季，然整體乙太網路表現仍相當不錯。第四季因季節性考量，訂單能見度有限，需求放緩。不過他也表示，2024年各個市場都需要2.5G乙太網路，終端裝置都需要搭配，才能體現10G PON、5G CPE性能的提升，因此需求將逐步復甦。
　交換器部分，全球電信標案持續延宕，市場仍相信標案將陸續開標，並於2024年上半年開始交付。黃依瑋認為，交換器第四季需求可能持續低迷，但是只要政經情勢不再惡化，預期電信標案於2024年逐步恢復動能，加上市場因應WiFi 7、AI需求增長，持續推動10G PON、Multi-giga交換器成長趨勢維持，2024年將審慎樂觀。
　WiFi產品線布局中， WiFi 6滲透率於筆電、路由器持續增加，第三季WiFi解決方案在消費型產品表現出色。
　黃依瑋預估，至2023年年底，WiFi 6在個人電腦滲透率將達到7成、路由器也將有6成以上的滲透率。至於次世代WiFi7，互通性測試將在2024年第一季完成、第二季啟動標章認證程序，黃依瑋估計，2024年全球WiFi 7市場滲透率若達到5％，將為一大積極訊號。

多檔重量級第二季營收勁揚，上半年累計年減收斂
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　台積電法說下調財測，確定下半年半導體旺季根本不旺，供應鏈乃至客戶對於終端拉貨力道，都採取保守再保守看法，也讓緊接而來的法說財報周充滿疑慮。值得留意的是，消費型IC設計包括網通、NB、驅動IC相關供應鏈，第二季累計營收出現相對強勁季增，包括瑞昱（2379）、聯詠（3034）等多檔重量級IC設計，累計營收年減由年初至年中收斂趨勢明顯，營運逐漸嶄露曙光。
　雖然台積電對下半年看法保守，不過從第二季累計營收來看，消費型IC設計族群仍強弱有別，其中網通、NB、驅動IC相關供應鏈表現較佳，尤其多檔指標股已經出現強勁季增訊號，其中驅動IC族群表現最佳，主要來自至中國大陸上半年最大銷售檔期618大尺寸面板TDDI出貨暢旺，帶動相關業者出貨，庫存消化見效，另外網通、NB族群也繳出季增的反彈表現。
　網通IC設計業者瑞昱，第二季部分終端需求回穩。觀察各產品線，其中乙太網路晶片客戶逐漸恢復訂單且回補庫存，尤其主機板及消費型PC表現優於公司預期，乙太網路產品需求持續轉佳。另外電視SoC則為急單需求，瑞昱認為與面板、DRAM價格跌幅收斂有關，因此雖2023年全球電視出貨持平，但Q2仍小幅成長。其他產品線如交換器控制晶片，下半年將逐漸回穩並於明年復甦。
　而在NB／PC產業相關IC設計公司，庫存在去年第四季見頂後，去化持續朝正向發展。其中義隆訂單能見度更有望逐季提升，若急單力道延續，第三季營收可望持續成長，產業循環低谷已過。高速傳輸IC譜瑞-KY也受惠NB及面板相關產品的急單挹注，庫存也逐漸消化，歷經三季營運調整後，營運可望重回季成長態勢。
　然全球智慧手機市況持續不振，銷售情況承壓。聯發科目前手機業務占比約五成、受影響仍大，聯發科將於28日舉行法說，待管理階層展望。而法人認為，手機晶片市況可望在下半年改善，且安卓陣營手機確實相較先前，在庫存去化上壓力舒緩，不過公司庫存依舊處在高檔，加上遇到價格競爭，第二季在台積電等晶圓代工廠之下單量明顯縮減，下半年營運仍有挑戰。

PC出貨復甦、Wi-Fi規格升級及XGPON演進趨勢，帶動明年營運成長
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　瑞昱（2379）第二季合併營收263億元，季增34.0％，年減13.8％，前六月營收年減幅度收斂至23.8％，近日股價重回400元關卡；法人估計，瑞昱第三季PC與消費性產品訂單動能延續，網通產品線將率先醞釀反彈，最壞情況已過，在多項催化劑帶動之下，開始加溫迎來明年成長。
　第二季受惠強勁PC庫存回補需求，帶動瑞昱營收表現。時序進入第三季，法人估計PC與消費性產品訂單動能將進入高原期，產品需求上檔空間有限。而網通產品將有機會表現亮眼，支撐下半年營運表現。
　產業分析師評估，網通產品線將顯現反彈跡象，因為預期中國市場將於第三季上旬公布網通訂單標案，有望推升第三季末乃至第四季網通產品營收，並彌補消費性產品逆風之動能，第三季整體營收有望小幅度季增。
　雖然目前來自電信運營商、消費性及企業需求能見度未明，市場審慎看待歐、美下半年網通訂單前景，主係拜登政府2024年將經歷任期考驗，網通基建訂單必須及時到位。外界普遍認為，千億美元商機將帶動換機採購潮，順勢帶領IC設計業者下半年營運走勢。
　另據研調估計，2022至2025年全球Wi-Fi設備出貨量將自40.1億成長至44.7億，其中Wi-Fi 6／6E設備有望從20.9億成長至34億，全球Wi-Fi晶片市場規模有機會達到218億美元，年複合成長率達4.5％。隨著Wi-Fi 6／6E設備的滲透率持續攀升，網通晶片大廠如博通、高通、聯發科與瑞昱將有更大發展空間。
　瑞昱也估計，今年Wifi 6產品滲透率持續往上，預期PC、NB會達到7成、路由器6成。Wifi 7目前則積極參與測試，已經導入客戶產品設計，由於價格約為Wifi 4的十倍，因此瞄準的是高端路由器市場，需要到2024年才會逐步發酵。
　法人指出，瑞昱最壞情況已過，且多項催化劑將帶動明後年的營運成長，包括PC出貨量復甦、Wi-Fi規格持續升級、及GPON（千兆級被動式光纖網路）朝向XGPON演進趨勢，此外車用乙太網業務也將為明後年焦點。

下游庫存改善及部分終端市場回溫，未來營運維持審慎樂觀
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　網通晶片大廠瑞昱（2379）6日召開股東會，瑞昱表示，下游庫存改善及部分終端市場回溫，第一季為營運谷底，第二季止跌回升，有望較第一季成長，下半年優於上半年，未來整體營運維持審慎樂觀。
瑞昱指出，各大產品線，如網通、聯網多媒體、智慧互聯將持續推出新產品，以推動主流市場技術規格升級及擴展利基應用市場。
瑞昱5月合併營收，達90.19億元，月增9％、年減14％，減幅已較前四月收斂，累計前5月合併369.07億元，年減27.1％，第二季延續上季下游庫存進一步改善、終端市場需求回穩。客戶積極回補庫存，PC、消費性／遊戲機訂單有提前拉貨跡象。公司維持第二季營收回升、下半年優於上半年之營運展望不變，審慎樂觀。
瑞昱表示，各類應用在Wifi及乙太網路晶片復甦較為強勁，下游客戶都有補庫存的力道，不過在交換器控制晶片及Audio CODEC第二季仍然保守。雖然PC第一季觸底，但僅以此說全面復甦仍言之過早，一些規格升級速度較慢，也反映下游客戶對終端需求仍難以捉摸。不過第二季庫存調整效應逐步淡化，網通規格升級、新應用領域擴展為下一波動能。 就無線網路部分，瑞昱指出，Wi-Fi 6無線網路晶片在個人電腦及路由器市場已取代 Wi-Fi 5成為主流規格。2023年Wi-Fi 6 規格預期將滲透至新的終端市場，例如AR/VR、印表機、以及消費性電子產品等，進一步推升Wi-Fi 6 及 Wi-Fi 6E 的營收貢獻。另外未來Wi-Fi 7 也將成為無線通訊設備應用中，兵家必爭的新世代規格，瑞昱預計在今年推出第一代 Wi-Fi 7 產品，積極導入OEM客戶產品，於明年實現量產。
法人表認為，瑞昱第二季營收優於年初預期，僅管PC展望仍不明，但其他產品動能能適度弭平PC負向影響，第二季的營收年減幅度收斂至2成，且第三季有機會由負轉正，預估下半年有望看到營收呈現雙位數的年增，維持正面看法不變。

利空環伺，全球前十大廠去年Q4季跌幅擴大至9.2％...

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　集邦科技（TrendForce）表示，除了消費性終端整體消費力道弱，中國封控、企業IT支出及雲端服務供應商需求放緩等不利因素，均衝擊2022年第四季前十大IC設計業者總營收表現，季跌幅擴大至9.2％至339.6億美元，其中高通、聯發科、瑞昱季減幅度都超過兩成。
　集邦預估，今年第一季前十大IC設計營收仍將續跌，但季跌幅會略為收斂。
　消費市場清冷及客戶庫存修正是影響第四季大部分IC設計業者營收下降的原因，總營收排行仍位居第一的高通，在智慧型手機與物聯網（IoT）兩大產品業務營收各別季減22.6％及16.2％，導致第四季營收縮減至78.9億美元，季跌20.3％。
　博通（Broadcom）本次位居第二名，營收季增2.4％，約71.0億美元，主要是伺服器儲存應用、寬頻和無線網路等業務收入支撐，抵銷庫存修正的衝擊。
　排名第三的輝達（NVIDIA），第四季營收達59.3億美元、季減2.7％，跌幅較前兩季明顯收斂，主要是RTX 40系列高階顯卡上市、車用需求維穩等因素支撐，遊戲與車用領域營收均攀升，抵銷部分來自資料中心與專業視覺化（Professional Visualization）領域的衰退。
　聯發科主要業務倚重智慧型手機及其他消費型產品晶片，因此衝擊營收的力道最大，所有產品領域的營收均下滑，又以智慧型手機相關業務營收季跌約三成最高，第四季營收僅34.5億美元，與去年第三季相比減少幅度高達26.2％。
　本次第六至第十名最明顯變動為聯詠擠下瑞昱至第七名位置。聯詠第四季營收達7.15億美元、季增11.2％，為第四季成長最多的業者，正式結束連續四季營收衰退的情況，顯示面板產業開始重啟備貨週期，擠下瑞昱重返第七名。相對地，瑞昱因PC與筆電需求疲弱、乙太網路訂單流失、中國封控等不利因素，第四季營收縮減至6.9億美元，季減近三成。