驅動IC價量齊揚，Q2營運可望超標

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驅動IC廠聯詠公告5月合併營收達114.48億元，再度改寫單月歷史新高。法人指出，由於驅動IC及整合觸控暨驅動IC（TDDI）需求持續暢旺，再加上二次漲價效益，看好第二季單季合併營收有機會突破公司原先預估的330～340億元財測區間。
■5月合併營收年增84％
聯詠7日公告5月合併營收為114.48億元、月成長3.3％、年增84.3％，不僅創下單月歷史新高，且已經連續五個月改寫單月營收高峰。累計前五月合併營收為488.98億元、年增64.9％。
針對5月合併營收繳出亮眼成績，聯詠指出，主要因市場需求提升以及公司積極擴展業務，致營收較2020年同期成長。
據了解，由於晶圓代工、封測產能供給不足，使驅動IC及TDDI在2020年下半年就開始步入供給緊張，部分產品在2020年第四季開始逐步調漲，驅動IC廠更在2021年第一季及第二季分別各一次全面調漲報價，使驅動IC廠全面受惠，聯詠自然也同步大啖漲價商機。
■6月營收可望再勝5月
法人看好，隨著漲價效益持續發酵，加上客戶端拉貨力道更加強勁，預期6月合併營收可望高於5月水準，使聯詠第二季合併營收將可望挑戰公司原先預估的330～340億元財測區間，並且再度改寫歷史新高。
不僅如此，5G智慧手機滲透率持續拉升，品牌廠為吸引消費者加速更新5G機種，紛紛在高階及旗艦機種擴大導入AMOLED面板，強化使用者體驗。法人表示，聯詠目前已經打入中國面板龍頭京東方供應鏈，除了大啖中國品牌訂單之外，後續可望打進美系5G智慧手機市場，使聯詠後續營運具備再成長動能。
此外，隨著電動車智慧化程度不斷攀升，車內儀表及中控螢幕也開始邁入數位化世代，且未來車輛兩側後照鏡也可望以鏡頭替代，使車內面板用量再度增加，目前聯詠車用面板驅動IC已開始量產出貨，並打入美系客戶供應鏈，後續出貨量可望逐步攀升。

Q2營收看增兩成，毛利率衝48％，展望超樂觀
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驅動IC廠聯詠副董事長王守仁表示，需求將一路強勁到年底，舉凡智慧手機、電視及平板電腦等終端應用皆然。聯詠對於第二季營運展望亦釋出將再創新猷的訊號，預期第二季營收將季增兩成以上，加上毛利率將至少季增1.4個百分點至45％，最高將衝上48％，法人圈預期獲利將持續衝出新高水準。
聯詠6日召開法說會，回顧第一季營運狀況。
王守仁指出，第一季因宅經濟需求強勁，推動驅動IC及系統單晶片（SoC）出貨成長超出公司原先預期，且在產品成本反映給客戶加上產品組合持續改善情況下，使毛利率出現明顯成長。
聯詠先前已公告第一季財報，單季合併營收為263.67億元、季增17.4，創單季歷史新高，毛利率43.6％、季成長5.6個百分點，稅後淨利58.75億元、季增61.2％，寫下歷史新高，每股淨利9.66元。
對於後續營運展望，王守仁表示，目前智慧手機、電視及平板電腦等相關產品需求並沒有下降趨勢，且居家辦公（WFH）需求未來可望成為常態，不僅第二季需求仍強，全產品線出貨再度繳出季成長，且這波強勁動能將一路延續到年底。
聯詠釋出第二季財測，以新台幣兌美元匯率28：1計算，單季合併營收預估將落在330～340億元區間，相較第一季成長25.2～28.9％，可望再度改寫單季新高，毛利率將達45～48％、季增1.4～4.4個百分點。法人圈預期，由於漲價效益開始發酵，聯詠獲利將有望超越合併營收成長幅度，且將再締新猷。
從各產品線狀況來看，王守仁預期，大尺寸驅動IC（LDDI）、中小尺寸驅動IC及系統單晶片（SoC）都將可望有季成長兩成以上的實力，至於整合觸控暨驅動IC（TDDI）則因產能問題，出貨將與第一季持平，且因成本增加，產品單價將可望再度上調。
晶圓代工、封測產能全面吃緊，對此王守仁指出，目前不論8吋及12吋產能吃緊狀況至少將延續到年底，因此聯詠客戶將優先考慮採用高階產品線，舉凡FHD規格的TDDI，或是120hz及144hz的高刷新率產品，且這種狀況將同樣延續到年底。

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驅動IC大廠聯詠3月合併營收達95.29億元，推動第一季合併營收季增17.4％至263.67億元，寫下單月及單季營收同創新高表現。法人表示，隨著驅動IC第二季漲價效益持續浮現，聯詠營運將可望挑戰季增雙位數水準，業績表現將更上一層樓。
聯詠公告3月合併營收達95.29億元，月增9.3％，較去年同期更成長64.0％；累計第一季合併營收達263.67億元，季增17.4％、年成長56.1％；單月及單季合併營收同創新高表現。
法人指出，第一季雖然為IC設計業傳統淡季，不過在晶圓代工、封測產業產能吃緊效應下，加上市場需求暢旺，客戶擔心面臨缺貨斷料危機，因此加大下單力道，聯詠便受惠於這波趨勢，加大出貨動能。
不僅如此，在晶圓代工、封測產能供給吃緊下，使驅動IC投片量產成本在去年底被製造端調漲報價，聯詠由於接單動能強勁，加上成本上升，因此陸續向客戶反映成本上漲，且由於後續投片成本持續提升，因此驅動IC市場在第二季再度向客戶反映報價提升，使聯詠後續業績看增。
法人預期，聯詠第二季受惠驅動IC二度漲價效應，且客戶追加訂單力道更加強勁，可望推動單季合併營收繳出季增雙位數水準，並改寫歷史新高。
據了解，5G智慧手機、平板電腦及筆電等終端需求持續暢旺，使整合觸控暨驅動IC（TDDI）、AMOLED觸控IC及驅動IC等需求持續成長，聯詠為全球驅動IC龍頭，因此可望大幅受惠於這波趨勢，法人圈亦看好聯詠後續股價漲勢。聯詠8日股價上漲1.62％至629元，再創新高價位。
此外，聯詠預計第二季開始量產出貨光學指紋辨識IC，目標鎖定中國大陸智慧手機品牌，雖然初期供貨量能有限，不過隨著5G智慧手機市場規模不斷攀升，屆時可望替聯詠帶來顯著營收成長動能。

Q1營運將刷新紀錄，Q2可望更上層樓

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驅動IC大廠聯詠公告2月合併營收達87.15億元，再度改寫單月歷史新高。法人看好，聯詠在整合觸控暨驅動IC（TDDI）、AMOLED驅動IC出貨大增帶動，加上漲價效應開始發酵，第一季營運可望創下新高，第二季再度創高可期。
聯詠2月合併營收月成長7.3％，相較2020年同期成長59.6％，累計2021年前兩月合併營收168.37億元，也歷史同期新高，相較2020年明顯成長52％。
聯詠表示，2月合併營收成長原因來自於市場需求提升以及公司積極擴展業務，致營收較2021年同期成長。
根據聯詠最新釋出的第一季財測，單季合併營收將可望季成長12.2～15.8％至252～260億元，並且改寫歷史新高。法人表示，聯詠2021年2月出貨主要受惠於TDDI、AMOLED驅動IC出貨量大幅成長，帶動業績出現明顯成長，加上價漲效應，成功推動2月營收改寫新高，且3月隨著工作天數正常，業績將有望再度改寫新高水準，單季營收可望落在財測範圍。
不僅如此，供應鏈透露，由於晶圓代工、封測產能吃緊，驅動IC投片報價幾乎普遍上漲，驅動IC廠為反映成本提升，因此也相繼調漲報價，目前市場價格相較2020年同期至少有雙位數成長水準，且第二季將有望再度調升報價，漲幅至少將有兩成以上。
由於聯詠為驅動IC市場龍頭，因此將有機會受惠於這波價漲效應，推動業績更上一層樓。法人看好，聯詠2021年第二季合併營收將有望再度繳出季成長雙位數水準，並再度改寫新高。
據了解，目前驅動IC市場供給相當吃緊，供應鏈透露，由於驅動IC供給吃緊，不僅面板廠跳腳，就連品牌廠對此也相當頭痛，已經影響到終端產品出貨進度。不過聯詠由於為產業龍頭，因此在產能上相對其他廠商無虞，業績自然有望具備成長空間。
此外，聯詠目前正在積極耕耘光學指紋辨識IC市場，最快將有機會在第二季進入量產，且整合TDDI及光學指紋辨識IC的三合一產品，當前正緊鑼密鼓與面板廠聯手研發產品，未來有望成為聯詠出貨的新動能。

今年TDDI及OLED驅動IC出貨可望持續成長，將帶動全年業績再創佳績
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驅動IC大廠聯詠（3034）公告2020年12月合併營收達73.06億元，推動全年合併營收年成長24.2％至799.56億元，改寫歷史新高水準。法人預期，聯詠2021年起將受惠於驅動IC供給短缺帶來的漲價潮，加上OLED驅動IC出貨持續成長，帶動全年業績續創新高。
聯詠公告2020年12月合併營收達73.06億元，相較2019年同期成長35.1％，維持在單月70億元以上高檔水準，帶動第四季合併營收季成長2.1％至224.53億元，再度刷新單季新高。累計2020年全年合併營收達799.56億元，同創新高水準，相較2019年成長24.2％。
法人指出，聯詠下半年受惠於整合觸控暨驅動IC（TDDI）出貨表現暢旺，加上電視系統單晶片及大尺寸驅動IC出貨回溫，另外又有遠端辦公／教育的筆電、平板電腦驅動IC，使下半年合併營收逐季改寫新高表現，替2020年繳出亮眼成績單。
在聯詠2020年合併營收寫下歷史新高效應下，獲利亦可望同創新高表現。法人推估，聯詠2020年合併營收相較2019年明顯成長逾兩成，以及2020年毛利率與2019年近乎持平水準等情況下，預期聯詠2020年稅後淨利將具備賺進近兩個股本的實力，將可望再締新猷。
事實上，聯詠2020年上半年營運受到智慧手機客戶拉貨力道削弱，不過隨即又有筆電及PC螢幕等遠端辦公／教育需求帶起驅動IC出貨量升溫，明顯填補了智慧手機出貨減少的缺口，進入下半年隨著智慧手機、電視及車用等客戶拉貨回溫，加上筆電、平板電腦等需求續強，使聯詠2020年營運繳出亮眼佳績。
展望2021年，由於5G智慧手機滲透率將持續看增，高通、聯發科等智慧手機晶片大廠皆看好2021年5G智慧手機需求量將可望相較2020年倍數成長。因此法人看好，聯詠2021年起TDDI及OLED驅動IC將可望再度向上成長，全年出貨量有望挑戰倍數成長。
此外，近期晶圓代工產能吃緊，連帶讓驅動IC的晶圓代工報價提升，聯詠為反映成本上漲，使部分產品價格提升，這波漲價效益將可望自2021年開始逐步浮現，將成為業績成長的新動能之一。

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隨著榮耀脫離華為獨立營運後，將可望重新加入智慧手機戰局。法人預期，屆時將有望使整合觸控暨驅動IC（TDDI）及AMOLED觸控IC、驅動IC需求更加暢旺，驅動IC廠聯詠（3034）、敦泰（3545）出貨量將可望續創新高。
榮耀正式脫離華為並獨立營運，也象徵中國智慧手機品牌除了OPPO、Vivo及小米等三大品牌之外，又將回歸到四強鼎立的時代。供應鏈指出，目前OPPO、Vivo及小米等三大品牌為搶食華為在海外的市占率，不斷向供應鏈擴大拉貨，其中驅動IC更是拉貨重點項目之一。
榮耀將在2021年加入智慧手機戰局，屆時將可望引爆驅動IC需求更加暢旺。法人看好，由於榮耀將可望一口氣推出旗艦及中低階等產品線，因此在驅動IC的需求上將可望同時有AMOLED驅動／觸控IC及TDDI等，聯詠、敦泰等驅動IC廠勢必將承受惠廠商，出貨量將有機會再衝新高。
此外，目前晶圓代工產能全面吃緊，毛利率較低的驅動IC便成為被晶圓廠漲價的項目之一，為反映成本大幅提升，聯詠、敦泰也相繼傳出在11月開始先後調漲產品報價，且2021年1月起更加擴大調漲。
且目前榮耀又加入拉貨戰局，法人認為，在驅動IC已經步入供給緊張態勢，AMOLED驅動IC及TDDI等產品線供給恐怕將更加缺貨，報價再度上調可期，聯詠、敦泰業績亦有機會再度成長。
聯詠公告11月合併營收達75.79、月成長0.1％，創單月歷史次高水準，相較2019年同期成長38.2％，累計2020年前十一月合併營收726.49億元、年成長23.2％，改寫歷史同期新高。
法人看好，聯詠2020年合併營收將可望受惠於AMOLED驅動IC及TDDI等產品線出貨暢旺，推動合併營收改寫歷史新高，且進入2021年後，將全面受惠於報價調漲效益，加上AMOLED驅動IC出貨可望升溫，業績再創新高可期。
至於敦泰在2020年TDDI出貨量逐季成長挹注下，前十一月合併營收122.8億元、年成長47.9％，改寫歷史同期新高。法人表示，敦泰2021年將可望受惠於韓系面板客戶擴大拉貨，AMOLED觸控IC出貨量將可望持續衝高，TDDI亦有望繳出亮眼成績單。

法說報佳音，終端應用激勵需求，單季上看225億，有望改寫新高

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驅動IC大廠聯詠（3034）在筆電、智慧手機等終端應用需求續旺，將有望持續帶動大尺寸驅動IC及整合面板暨觸控IC（TDDI）出貨持續成長，加上部分產品反映成本、調漲報價，聯詠預期，第四季單季合併營收可望落在218～225億元之間，改寫新高。法人預期，全年營收有機會挑戰年成長兩成水準。
聯詠6日舉行法說會，由副董事長王守仁親自主持。對於第四季展望，王守仁指出，在遠端辦公／教育效應下，有機會使筆電需求延續到2021年第一季，且第四季又有中國雙十一購物節及歐美感恩節、耶誕節購物商機，因此有機會使整體出貨量續強。
對於第四季財測預估，聯詠預估，以新台幣兌美元匯率28.8：1情況下，單季合併營收有望落在218～225億元，相較第三季減少0.9％至季增2.3％，代表有機會再度改寫單季新高水準，毛利率落在33～36％之間，展望優於過去的31.5～33.5％預估值。王守仁指出，由於產品組合及平均售價調整，因此毛利率將優於過去水準。
從各產品線來看，王守仁表示，系統單晶片第四季需求依然相當強勁，惟晶圓交期延長，部分訂單可能遞延至2021年第一季才能交貨，因此第四季系統單晶片相關業績可能呈現略為季減狀況。
至於驅動IC部分，大尺寸驅動IC出貨動能有機會優於第三季水準，中小尺寸部分，也可望同步達到季成長表現。王守仁指出，當中TDDI出貨動能持續看增，不過AMOLED驅動IC出貨將步入淡季，在2021年上半年才會重新升溫。
法人預期，聯詠第四季營運有望繳出優於第三季水準，並且再度改寫歷史新高，全年業績亦有機會達到年增兩成表現。
回顧第三季營運概況，單季合併營收為220.01億元、季增18.2％、年成長32.6％，毛利率達34.5％、季增約1個百分點，稅後淨利為34.05億元、季成長33.2％，相較2019年同期成長67.7％，每股淨利5.60元。其中單季合併營收及稅後淨利，同步創下歷史新高表現。

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新冠肺炎疫情雖然衝擊全球，但也意外替PC、筆電產業帶來大筆商機，切入PC、筆電的IC設計廠，業績不但沒有衰減，甚至有望創下佳績。因此法人看好，瑞昱（2379）、聯陽（3014）、聯詠（3034）及新唐（4919）等PC、筆電供應鏈2020年全年業績將可望衝出歷史新高水準。
新冠肺炎在2020年初爆發後，原先各大市調機構皆對全年半導體及科技產業景氣抱持負面看法，不過隨著全球各大城市陸續進入封鎖狀態後，使遠端辦公／教育需求興起，推動PC及筆電產業快速成長，意外讓連年負成長的PC及筆電產業逆勢升溫，更讓PC、筆電供應鏈業績大幅上揚。
供應鏈業者更透露，在這波PC、筆電需求大增效應下，供應鏈都迎來近十年不見的榮景，特別是涉足PC、筆電等市場深厚的台灣IC設計產業更是受益良多。法人指出，舉凡參與到PC、筆電的IC設計業者2020年全年業績都至少有雙位數成長，且更有機會帶動營運改寫新高水準。
其中，在PC、筆電供應鏈受惠最大的IC設計廠莫屬於聯陽，聯陽近年來積極進行轉型，力圖以安控產品線擴大公司產品組合，不過最終仍以失敗收場，但在2020年這波PC狂潮效應下，應用在PC的高速IO晶片及筆電的嵌入式控制IC（EC）出貨量瞬間暴衝。
法人表示，聯陽在這波效應下，自第二季起出貨量開始大幅成長，且更同步向晶圓代工追加第三季及第四季的產能，在產能增加及訂單暢旺等動能推動，第三季及第四季業績都會逐季上衝。
另外，瑞昱及聯詠等兩大IC設計廠也分別以無線通訊IC及驅動IC大啖筆電商機。法人預期，瑞昱、聯詠等兩大IC設計廠業績將有望一路旺到年底，推動全年合併營收再締新猷。

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驅動IC大廠聯詠公告9月合併營收達79.74億元，再度刷新單月歷史新高，累計第三季合併營收為220.01億元，也同步創下歷史高峰。法人表示，聯詠受惠於智慧手機、平板電腦及電視等客戶拉貨暢旺，推動第三季業績繳出亮眼成績，第四季有望拉貨持續暢旺，有機會繳出季減雙位數以內的淡季不淡成績單。
聯詠9月合併營收月成長9.5％，相較2019年同期明顯成長42.0％，推動第三季合併營收季成長18.2％至220.01億元，也是單季歷史新高點。累計2020年前九月合併營收為575.03億元、年增20.2％。
法人指出，聯詠第三季受惠於智慧手機、平板電腦等整合觸控暨驅動IC（TDDI）出貨表現暢旺，以及筆電拉貨動能不減，使中大尺寸驅動IC出貨持續成長，另外電視客戶拉貨動能亦開始回溫，相關的大尺寸驅動IC及系統單晶片（SoC）亦繳出佳績，成為推動9月及第三季合併營收成長的主要原因。
據了解，2020年市場動能主要由5G、筆電及平板電腦等三大趨勢帶動，聯詠成功透過TDDI及中大尺寸驅動IC搭上商機，前三季出貨表現相較2019年同期明顯成長雙位數水準，使業績表現完全不受新冠肺炎疫情影響，2020年業績還呈現逐季改寫新高表現，成功繳出亮眼成績單。
對於第四季展望，法人看好，聯詠將可望持續受惠於5G中低階智慧手機、平板電腦及筆電等終端產品拉貨力道維持高檔，推動TDDI及中大尺寸驅動IC出貨成長，不過由於年底廠商將進行庫存盤點，因此將略微影響整體業績水準，但仍舊有機會繳出季減雙位數以內表現，讓營運達到淡季不淡。
除此之外，隨著蘋果即將推出5G新機，非蘋陣營也將嚴陣以待，預期將在2021年第一季推出新一代旗艦機種，與蘋果搶食高階市場市占率，由於高階機種普遍採用AMOLED面板規格，因此供應鏈預期屆時AMOLED驅動IC需求將全面升溫，聯詠出貨表現將可望更上一層樓。

5G中低階智慧手機、筆電及電視等拉貨續強，帶動下半年成長

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驅動IC大廠聯詠（3034）在整合觸控暨驅動IC（TDDI）、中大尺寸驅動IC出貨暢旺帶動下，8月營收達72.83億元，一舉衝破單月歷史新高。法人預期，聯詠在5G中低階智慧手機、筆電及電視等需求拉貨續強，聯詠下半年合併營收將可望繳出明顯優於上半年成績單。
聯詠公告8月合併營收達72.83億元、月增8％，首度衝破70億元關卡並改寫單月歷史新高，相較2019年同期成長30.8％。累計2020年前八月合併營收為495.29億元、年增17.3％，創歷史同期新高。
新冠肺炎疫情掀起的居家辦公、遠端教育熱潮不斷，使筆電、Chromebook等終端產品需求不斷成長。法人指出，聯詠受惠於這波拉貨力道，連帶讓中小尺寸驅動IC出貨衝上近幾季以來高峰。
不僅如此，由於疫情仍尚未平息，民眾外出機會減少、居家時間增加，同步讓電視採購量上揚，供應鏈指出，進入下半年後，OEM／ODM廠除了回補先前低水位庫存之外，更看好下半年的銷售旺季需求，因此拉貨力道也相當強勁，使聯詠的大尺寸驅動IC及電視系統單晶片（SoC）步入第三季後，出貨力道明顯優於上半年水準。
至於智慧手機部分，品牌廠繼上半年搶攻5G旗艦機市場後，下半年開始將目標轉至主流價格帶市場，由於中低階機種普遍未採用AMOLED，仍採用TFT-LCD面板，因此在驅動IC部分則以TDDI產品為主。
法人指出，聯詠在TDDI全球市占稱霸，因此在TDDI需求暢旺之際，自然將可望同步受惠，且近期TDDI更呈現供貨吃緊狀態，未來將有望受惠漲價效應，推動聯詠業績高速成長。
整體來看，法人預期，聯詠下半年將全面受惠於筆電、電視及5G智慧手機等終端產品推動出貨成長，下半年業績將可望明顯高於上半年水準，全年合併營收創高可期。聯詠不評論法人預估財務狀況。