受惠AI、5G成長爆發，未來晶片需求可望勁揚

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矽晶圓大廠環球晶（6488）7日召開董事會通過2019年前三季財報，當中歸屬母公司稅後淨利為107.36億元，較去年同期成長8.3％，每股淨利更高達24.67元，雙雙改寫歷史同期新高。
環球晶同步公告第三季財報 ，單季合併營收143.03億元、季減2.66％，毛利率37.8％、季減2.25個百分點，歸屬母公司稅後淨利33.27億元、季減6.17％，每股淨利7.64元。
累計2019年前三季財報，合併營收、歸屬母公司稅後淨利及每股淨利皆創下歷史同期新高。累計合併營收為445.88億元、年增2.6％，歸屬母公司稅後淨利為年成長8.3％至107.36億元，每股淨利24.67元。
環球晶7日同步召開法說會，董事長徐秀蘭表示，客戶端近期仍正在進行庫存調整，不過最快可望在2020年上半年結束庫存調整，整體需求有機會在2020年需求回復穩定。
觀察第四季全球半導體市況，環球晶表示，客戶庫存去化繼續逐季改善，然而國際情勢與全球經濟大環境仍存在許多不確定性。近期受惠於人工智慧（AI）、高效能運算（HPC）等終端性消費型產品的新科技應用積極發展，加上5G加速佈署的成長爆發，可望帶動未來晶片市場的需求勁揚。
此外，環球晶董事會同時決議，未來將改採每半年一次配股配息。環球晶指出，由於公司獲利表現相對穩定，因此未來將會每半年派發股息，盈餘分派如以現金方式，經董事會決議後再行分派，若以發行新股方式，經會交由股東會決議後分派之。環球晶圓營運逐年成長且獲利績效優異，並維持一貫穩定且高配息的股利政策，可望為股東帶來實質的投資效益。
法人認為，由於2020年5G到來，屆時將會刺激出手機換機需求，加上指紋辨識及整合觸控暨驅動IC（TDDI）等產品線將可望大幅吃掉8吋晶圓產能，因此對於2020年矽晶圓市場仍可望持正面態度看待。
在矽晶圓市場持續邁向復甦情況下，三大法人於11月已經買超2,320張環球晶持股，帶動環球晶11月股價已上漲3.97％至379.5元，並站在所有均線之上，目前日KD仍未處低檔黃金交叉，因此後續仍有漲幅空間。

18日盤中下挫，股價跌至3年低點
綜合外電報導
全球第四大矽晶圓廠德國世創電子（Siltronic）18日預警，第二季營收較第一季「大幅下滑」，並預期第三季營收續跌，使公司股價跌至3年低點。
世創電子看空後市，也讓台系半導體矽晶圓股19日股價恐承受壓力。不過，法人評估，包括環球晶、台勝科和合晶之前都已對第二季營運提出預警，而且股價也都處於近期低檔，衝擊程度不至於太大。
世創股價18日盤中暴跌14％，是公司史上最大單日跌幅。過去一年來該公司股價跌幅已達65％，如今股價跌破50歐元。券商BHF Oddo稍早將世創目標股價從90歐元下修至60歐元。
過去兩個月來，世創已二度下修財測。最新財測預期今年營收較去年萎縮10％至15％，大於先前預期的5％至10％跌幅。今年稅前息前折舊攤銷前獲利率也從33％至37％下修為30％至35％。
目前居全球半導體矽晶圓第三大廠的環球晶，今年第一季的毛利率、本業獲利、每股純益皆創歷史單季新高，每股純益為8.88元，但財報公布後股價不漲反跌，甚至一度跌破300元大關，主要就是反映該公司認為半導體產業庫存將在本季達到高峰，預期第二季營收會比第一季微幅增加或持平。
不過，環球晶的長約比重超過80％，是全球半導體前幾大廠當中，比例最高，受到跌價的衝擊也最輕微。事實上，環球晶的5月營收49.13億元，比4月成長5.5％，業績面並不像外界預期的悲觀。
在台勝科方面，則是認為半導體庫存去化，將會延續到第三季，屆時將會是產業谷底，第四季有機會重新拉貨。法人指出，記憶體占台勝科營運比重相當高，且多半是現貨報價，因此不景氣的衝擊影響也相對較高；至於合晶目前仍以8吋為主，同樣認為第二季會處於庫存調整階段。

客戶對下半年景氣雖已轉為保守...
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面對美國總統川普近來頻頻在推特砲轟中國大陸，導致貿易戰升溫，半導體矽晶圓大廠環球晶董事長徐秀蘭13日在法說會中表示，客戶對下半年態度已轉為保守。
徐秀蘭說，未來產業景氣走向為何，仍需要持續觀察貿易戰攻防，但從現況看來，並沒有重演2008年金融風暴的跡象。
至於當前矽晶圓概況，徐秀蘭表示，第二季現貨仍持續跌價，但環球晶以長約客戶為主，因此受影響層面較低。據了解，環球晶逾八成產能在2019年及2020年都已被客戶包下，加上長約價格已比現貨價低上許多，因此客戶並未要求重新議價，在景氣走緩之時，環球晶營運受衝擊可能性也相對較低。
生產據點分散全球各地
美國已對約2,000億美元輸美的陸貨課徵25％關稅，雖未包含半導體相關產品，但市場憂心若雙邊遲遲未達成協定，美國恐對所有輸美的大陸產品提高關稅。對此，徐秀蘭指出，環球晶在全球皆設有生產據點，且分散在歐洲、日本及台灣等地，因此營運彈性相當高。
此外，徐秀蘭身兼中美晶總經理職位，因此同步釋出中美晶近期營運概況。她說，中美晶在2019年第一季已轉虧為盈，且將在2019年6月加碼推出新產品N TYPE高效電池，搶攻太陽能市場。
事實上，中美晶在2018年第四季一口氣提列高達20億元虧損，全面退出太陽能長晶市場，在甩掉太陽能長晶的虧損包袱後，中美晶在單晶產品線的獲利挹注，加上子公司環球晶的優秀業績推動下，法人看好，中美晶2019年全年有賺回一個股本的實力。中美晶不評論法人預估財務數字。

矽晶圓價格Q2無跌價壓力，下半年將進入成長復甦階段

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隨著晶圓代工廠的投片量回升，加上韓國SK海力士無錫廠第二期自4月開始進入量產階段，矽晶圓第二季需求明顯止穩，下半年將進入成長復甦階段。
矽晶圓大廠環球晶（6488）上半年依長約出貨，調整產品組合後平均出貨價格仍略高於去年下半年，由於半導體生產鏈中的矽晶圓庫存維持在4周的正常水準，第二季矽晶圓價格無跌價壓力，下半年營運優於上半年，樂觀看待今年會比去年好。
環球晶去年合併營收年增27.8％達590.64億元，營業利益年增137.1％達175.78億元，歸屬母公司稅後淨利年增158.4％達136.31億元，同步創下歷史新高紀錄，每股淨利31.18元，賺逾3個股本。環球晶董事會決議今年每普通股擬配發25元現金股利，穩坐半導體類股股利王寶座，以3日收盤價330.5元計算，現金殖利率高達7.6％。
雖然第一季半導體市場需求降溫，矽晶圓市場不免受到影響，但包括日本、韓國、台灣等矽晶圓供應商仍對今年抱持樂觀看法。日本大廠SUMCO日前出席美系外資投資論壇時指出，全球矽晶圓去年庫存水位降至2周新低，今年以來雖上升至4周水準，但仍是正常季節性水準，至於大陸業者開出的8吋矽晶圓產能仍未見到獲得半導體廠認證通過，對市場供需影響十分有限。
環球晶第一季雖面臨客戶庫存修正導致出貨放緩，但並沒有立即性的降價壓力，目前出貨仍依長約維持穩定。環球晶80～85％產能已被客戶長約包下，其中包括90％的12吋矽晶圓、80％的8吋矽晶圓以及低於50％的6吋矽晶圓。且因為近年來簽訂的長約有不錯的價格保證，所以預估今年全年平均出貨價格仍會較去年高出3～5％幅度。
環球晶公告2月合併營收僅月減9.0％達47.27億元，較去年同期成長10.1％，累計前2個月合併營收99.25億元，較去年同期成長9.9％，並為歷年同期新高。環球晶董事長徐秀蘭日前指出，雖然今年訂單熱度較去年降溫，但因長約在手所以產能利用率維持滿載，第一季營運成果不會讓大家失望，第二季展望不差，下半年需求將回升。
業界指出，美中貿易紛爭對半導體生產鏈的負面影響已明顯降低，晶圓代工廠第二季投片量已見回升，約較第一季增加10～15％幅度。記憶體廠雖有減產動能，但SK海力士無錫廠第二期將在4月開始投片量產，下半年又是記憶體市場旺季，投片量預估會在第二季回升。整體來看，矽晶圓需求第二季止穩，下半年將見回升。

去年每股賺31.18元優預期，今年Q1產能滿載出貨旺；台勝科財報也表現亮眼

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　半導體矽晶圓廠環球晶（6488）去（2018）年度財報出爐，每股稅後純益衝上31.18元，該公司董事會也通過將發放25元現金股利，雙雙優於外界預期，而股利配發水準更居半導體族群最佳。環球晶表示，由於該公司的12吋和8吋矽晶圓分別有逾90％和80％的LTA長約，目前仍維持滿產能出貨，「第一季不論是價、量都很好」。

　另一家半導體矽晶圓廠台勝科（3532）也在昨日公布財報，每股稅後純益9.1元，預計配出9元現金股利。以環球晶和台勝科此次配發股利換算，現金股息殖利率都達8.1％，排名台股前段班角色。

　環球晶19日召開董事會並通過2018年財報，全年合併營收年成長27.8％至590.6億元，毛利率約為37.8％、年增12.2個百分點，歸屬母公司淨利為136.3億元、年成長155.8％，每股淨利31.18元。

　環球晶2018年受惠於半導體矽晶圓需求大增，帶動報價大幅上漲，全年業績也繳出歷史新高，公司在股利政策上也不手軟。環球晶董事會19日決議，每股擬配發25元現金股利，寫下2019年半導體族群配發現金最高的廠商。

　展望未來，環球晶指出，儘管整體產業受到國際間貿易局勢不明，使終端市場需求放緩，導致短期間需求不振，但該公司2019年產能早已經被預付貨款的長約客戶所包下，壓力遠遠低於其他以現貨市場為主的同業，況且，隨著上半年庫存調整結束，下半年就有可能在品牌客戶推出新產品後帶動景氣回升，迎來新一波營運高峰，「合約價維持一年比一年高」的計畫不變。

　環球晶公告2019年2月合併營收達47.27億元、年成長10.1％，累計2019年前兩月合併營收年增9.87％至99.25億元，改寫歷史同期新高。法人指出，由於環球晶8吋及12矽晶圓的長約客戶比例高達8～9成，因此第一季產能早已被包下，況且季底的3月營收還將大幅回升，表現會優於外資圈的預期。

　至於台勝科公告2019年前兩月合併營收雖然年減5.7％至23.76億元，但仍舊寫下歷史同期次高表現。法人指出，目前第一季位處傳統淡季，因此12吋晶圓需求自然不旺，但台積電先前已經喊出有機會在6月迎回庫存調整結束，也就代表下半年半導體產業可望逐步回溫，台勝科可望跟著唱旺。

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晶圓代工龍頭台積電（2330）董事長劉德音在法人說明會中回答外資分析師提問時指出，將與矽晶圓供應商針對2019年及2020年合約重新談判協商，希望能夠降低成本。法人認為，半導體市場上半年需求降溫，台積電產能利用率下滑並與矽晶圓供應商重新議價，矽晶圓價格今年要再大漲，恐怕不是件容易的事。
受此消息影響，包括環球晶（6488）、台勝科（3532）、合晶（6182）等矽晶圓族群昨日早盤因賣壓出籠同步走跌，終場台勝科及合晶股價翻紅，環球晶股價仍疲弱。環球晶股價終場下跌9元，以263元件收，成交量達19,410張，三大法人賣超4,122張。
環球晶表示不便評論特定客戶狀況，不過的確有客戶提到，矽晶圓庫存問題已從6吋擴及12吋矽晶圓，希望調整供應量，只是目前尚無任何結論，討論也未談到要調整價格。
由於美中貿易戰壓抑了電子產品終端需求，加上智慧型手機銷售動能疲弱，記憶體市場也出現供給過剩，半導體生產鏈進入庫存去化階段，晶圓廠平均產能利用率普遍看跌，台積電在法說會中就指出，今年上半年產能利用率下滑情況會比預期高，所以會與矽晶圓供應商針對2019年及2020年合約重新談判協商。
根據業界消息，2018年下半年12吋矽晶圓合約價順利調漲7～8％幅度，2019年上半年合約價原本預估將調漲6～7％，不過受到晶圓廠平均利用率看跌影響，上半年合約價格與去年下半年相較約持平或小漲2％以內，漲幅不如預期。至於8吋矽晶圓上半年合約價格則與去年下半年持平。
矽晶圓龍頭大廠環球晶去年前三季合併營收434.40億元，歸屬母公司稅後淨利99.10億元，每股淨利22.66元。環球晶去年第四季合併營收季增3.0％達156.24億元，續創季度營收歷史新高，與前年同期相較成長25.5％。環球晶去年合年合併營收達590.64億元，較前年成長27.8％，亦創年度營收歷史新高。法人推估環球晶去年有機會賺進3個股本。

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半導體矽晶圓市場持續供不應求，加上報價向上，讓各家業者的6月份營收聯袂改寫歷史新高。繼環球晶（6488）和合晶（6182）之後，台勝科（3532）也加入創新高的行列，且6月營收的月增率達5.5％，還比環球晶的4.7％和合晶的2.5％更好。
台勝科發言人趙榮群表示，半導體矽晶圓的市況熱度絲毫不減，包括8吋及12吋的需求都很強，該公司仍維持全產全銷的情況，是6月份營收持續創高的原因。
從產業面看，前一陣子市場似乎略有雜音，除了部分產品的漲勢受到壓抑之外，日本兩大龍頭廠的股價表現也不好，讓市場免多了擔憂，也波及到台系的半導體矽晶圓股，近1個月來的修正幅度相當可觀。
不過，隨著各家繳出亮麗的營收成績，也化解外界的疑慮，昨（10）日更是同步啟動新一波攻勢，台勝科以大漲6.55％、146.5元作收；合晶的漲幅更達7.96％、收盤價為62.4元。
值得注意的是，台勝科訂於今日除息，配發2.08元現金股息，近3個交易日持續收紅，上演亮麗的除息行情。從籌碼面看，三大法人在近3天分別回補1,550張、189張和1,394張。
而台勝科在除息後，預計9月份還會進行現金減資，預計每股退還5元股款。由於現金減資完成後，股本會從目前的77.57億元、降至38.79億元，不僅低於環球晶的43.73億元，更可帶動EPS翻倍（獲利不變，股本少一半），有機會複製被動元件股如國巨（2327）近年來的「減資－產品漲價－EPS大幅成長－股價受激勵」的走勢。
展望未來，台勝科目前的12吋月產能約28萬片，8吋則有32萬片，明年度完成去瓶頸後，12吋的月產能可提升至30.5萬片。

董座徐秀蘭笑稱「很想學被動元件廠發漲價通知」...

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全球第三大半導體矽晶圓廠環球晶董事長徐秀蘭昨（25）日表示，第二季營收確定可達到「連10季成長」的目標。展望下半年，除報價續漲外，去年底所做的去瓶頸化，效益會從下半年起顯現；與Feerrotec合作的上海廠，預計在8月達到10萬片的全產能開出；另和韓國政府簽訂的MOU，預計在9月有新進度，整體營運表現會優於上半年。
法人指出，環球晶第二季在營收規模擴大、產品報價持續上揚，以及新台幣貶值可望將第一季的2億元匯損回沖下，預期單季的每股純益（EPS）將超越第一季的6.36元、再創歷史新高。
環球晶昨日舉行股東常會，通過配發每股10元現金股利。環球晶公告，除息交易日為7月17日，股利發放日為8月9日，而該公司董事會也通過集團的第二階段組織重整計畫，進一步達到組織扁平化，並增進集團的管理效能。
徐秀蘭昨日在股東會後的記者會指出，本來就預期12吋矽晶圓需求很強，但8吋的需求強度則是超越預期，現在更連6吋都很吃緊。她說，原因如同先前部分廠商因12吋產品供不應求，只好將產品轉到8吋，現在因為8吋也滿，於是又轉到6吋。
值得注意的是，由於環球晶的6吋產品並無長約，價格大多每一季談一次，願意支付較高價格的客戶，就可優先獲得更多產能。換言之，漲價的效應也就比12吋和8吋更明顯。
徐秀蘭說，就產品線的缺貨狀況來看，「8吋重摻」可說是「重中之重」，至於相關需求主要來自於車用和高功率產品。她表示，環球晶會將重摻（heavy doping）的比重，從目前的1/3持續向上拉升。
徐秀蘭開玩笑說，「我們也很想學被動元件廠發漲價通知」，但她強調，半導體矽晶圓不像是被動元件MLCC屬於標準品，可以一次對所有客戶漲價，以環球晶來說，就有超過10萬種規格，可說每一片都是客製化。
徐秀蘭坦言，每一家半導體對於擴產都會很謹慎保守，但都會有擴產動作。環球晶圓與Ferreotec合作的上海8吋矽晶圓廠，預計7月的出貨量就可突破5萬片，8月達到全產能10萬片量產。此外，環球晶與韓國政府簽訂的MOU（意向書），仍持續進行，尚未轉成正式合約的原因，在於環球晶要確認部分設備的交期是否可以符合要求，預計在9月底會有新進度。

國際矽晶圓大廠看好價格漲到年底，全年獲利可望拚翻倍

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半導體矽晶圓報價「季季高」趨勢不變，在全球前三大廠日本信越（Shin-Etsu）、勝高（SUMCO）和台系環球晶（6488）相繼釋出看好今年矽晶圓市況後，排名第四大的德國世創（Siltronic）也在近期法說會發布展望利多。
法人指出，從環球晶和台勝科今年第一季的營運表現來看，全年度獲利至少拚翻倍。
台勝科昨日公布2月營收為12.55億，在工作天數大幅減少下，僅比元月少900萬元，月減0.7％，為歷史單月次高，累計前2月營收年增率27.4％，表現遠優於市場預期。據了解，環球晶2月表現也不遑多讓，預期將繳出亮眼佳績。
業績看好，加上全球股市反彈，勝高昨（6）日在日股大漲5.5％，德國掛牌的Siltronic盤中漲幅達5％。環球晶、台勝科和合晶（6281）昨日漲幅分為3.7％、3.8％和2.4％，表現也不落人後。
Siltronic去年受惠矽晶圓出貨報價較前年漲3成，全年營收年增26％達11.77億歐元，EBITDA（稅前息前折舊攤提前盈餘）年增142％達3.53億歐元，EBITDA率由前年15.6％升至去年30.0％。Siltronic指出，首季需求強勁，8吋及12吋產能全線滿載。
根據Siltronic預估，去年全球矽晶圓需求年增10％達118億平方英吋，今年將再成長5％達123億平方英吋並創下新高。Siltronic執行長Christoph von Plotho表示，矽晶圓報價今年將持續走高，客戶希望提前確保矽晶圓產量，因此該公司已在有利的條件下簽訂了一些長期合約。
業界人士指出，矽晶圓價格今年維持逐季調漲趨勢不變，12吋矽晶圓上半年平均價格已漲破100美元，與去年同期的70～75美元相較，漲幅高達3～4成。由於主要半導體廠都願意加價簽訂長約來鞏固產能，預期今年第四季平均合約價格將上看120美元。
值得注意之處，在於大陸半導體廠對矽晶圓的強勁需求將在下半年引爆。由於大陸過去2年大舉投資興建12吋晶圓廠，包括中芯國際、長江儲存等都會在下半年開始進入量產，今年第四季每月將多出70萬片12吋晶圓產能。
著眼於矽晶圓廠今年並無新增產能開出，無法消化如此龐大的需求。由於信越、勝高、Siltronic產能都被大廠包下，只剩下環球晶還有多餘產能可因應，可望因此直接受惠。法人預估，環球晶去年度EPS約12.23元，今年將大舉拉高到27.97元。

半導體大廠將採預付訂金確保明年貨源，並每季調漲價格

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　大陸對半導體矽晶圓需求將出現跳躍性成長，全球半導體大廠近期與矽晶圓供應商進行協商，將採取預付訂金方式確保明年貨源，並每季調漲價格。消息傳來，不僅日本勝高SUMCO昨（21）日以大漲4.68％再度改寫歷史天價，台股的環球晶（6488）也同樣創下歷史新高，合晶（6182）、台勝科（3532）則同步改寫波段新高。

　環球晶和合晶昨日雙雙強攻漲停板做收，環球晶的股價和總市值分別飆出433.5元和1,895億元的新天價，合晶收盤價46.35元則創2011年5月以來新高，台勝科以上揚5.36％、118元做收，直逼9月底所創的120元前波高點。從籌碼面看，三大法人扮演要角，昨日分別買超環球晶1,145張、台勝科1,942張和合晶11,779張。

　半導體矽晶圓供不應求，而日本信越（Shin-Etsu）、SUMCO、台灣環球晶、德國世創（Siltronic）和韓國矽德榮（LG Siltron）等5大矽晶圓廠的出貨量就占了全球需求的9成以上，而這5大廠是否會進行擴產？也成為外界觀察此波半導體矽晶圓漲價趨勢的指標。

　但據了解，受到半導體矽晶圓生產設備缺貨影響，這5大廠在明年第四季前，已確定無法擴建新廠，只能透過去瓶頸等方式增加微幅的新產能，加上大陸有超過10座的12吋新廠將陸續量產，光是先期對測試片的需求就已推升需求進一步攀高。

　事實上，今年以來矽晶圓廠產能全數滿載，12吋矽晶圓價格全年漲幅可上看4～5成，8吋及6吋矽晶圓合約價下半年也調漲1～2成。明年第一季因供給吃緊，12吋矽晶圓第一季市場價格已達100美元，一線半導體合約價也漲至80～90美元，平均漲幅約15％。

　由於大陸地區有超過10座12吋新廠將在明年陸續進入量產，對矽晶圓的需求將出現跳躍成長，缺貨情況恐將持續惡化。為了確保明年矽晶圓供給量，包括英特爾、台積電、三星、SK海力士、東芝、美光等主要半導體大廠，第四季持續與矽晶圓廠協商明年的供貨及價格。

　據了解，多數業者同意以先支付訂金方式鞏固貨源，但價格仍將每季協商，業界對於明年矽晶圓價格逐季調漲已有共識，由此來看，明年12吋矽晶圓平均價格將維持在100美元以上，與今年75～80美元的均價相較，年度漲幅將高達25～35％。

　然而值得注意之處，在於矽晶圓廠明年無法大量擴產，在半導體大廠擴大採購，以及大陸半導體廠追價10～20％搶貨的情兄下，5大矽晶圓廠明年產能已經全部賣光。也就是說，明年矽晶圓缺貨問題嚴重，有錢也不一定買得到貨，中小型半導體廠現在只確保了明年需求的7成左右，不僅矽晶圓報價漲幅可能持續擴大，業者恐怕會面臨巧婦難為無米之炊的窘境。